逾半数TOP30房企参与创投 为寻找新增长点，规模房企创投规模逐年提升
信息时报记者 罗莎琳
近年来，随着房地产行业增速放缓，房企整体的营收和利润规模增速出现拐点并呈下行趋势。这样的背景下，有越来越多的房企在做强主业之余，纷纷寻求新的增长点。除了商业、物管、文旅等相对传统的多元化发展方向，低门槛、高成长、高收益的“创投”也是近年来规模房企涉足较多的投资路径之一。
据克而瑞不完全统计，百强房企自2014年以来参与创投项目逾130例，且自2016年以来创投项目个数呈逐年提升，目前已有超半数的TOP30房企参与创投，其中，碧桂园、万科、融创参投的“贝壳找房”自上市以来市值已大增至854亿美元，为参投的房企带来了可观的价值回报。
百强房企创投项目逾130例
据克而瑞不完全统计，百强房企自2014年以来参与创投项目逾130例，且自2016年以来创投项目个数呈逐年提升的态势。从数据来看，截至目前已有超半数的TOP30房企有参与创投。其中，以碧桂园创投、保利资本、远洋资本、越秀产业基金等最为突出，累计投资均在20例以上。华润资本、龙湖资本表现也较为积极，在互联网服务、高科技产业、医疗健康、教育产业等领域均有创投项目布局。
创投即创业投资，是指出资方对创业、创新企业进行的一种股权投资，其对象以从事新兴产业或具备高新技术的企业居多，待被投资企业发展相对成熟后通过股权退出或IPO上市的途径获取资本增值收益。
资金有优势 A、B轮占比超70%
据悉，从创投方向来看，目前房企创投的标的企业主要可分为以下几类：一是与地产开发关联较强的上下游产业链企业，通过在建筑材料、智能家居、家装等细分领域的投资发挥产业协同效应，提质增效、赋能主业。第二种是房产经纪行业或社区生活服务企业，基于互联网提供线上线下相结合的数字化服务。此外，从事互联网或高新科技领域的创业、创新企业，房企主要看好其增值潜力，以财务投资获取资本收益为主。第四种上，供应链物流、金融服务、医疗健康、教育产业、文娱传媒行业的企业也是近年规模房企创投的一些方向。
克而瑞研究员朱一鸣指出，房地产行业作为资金密集型行业，房企在资金上有一定优势。创业企业早期及中期融资所需的资金规模多在千万或亿元级，对房地产开发企业而言准入门槛相对较低。从融资阶段来看，房企创投的注资进入阶段主要集中在早期融资和中期融资，其中以A轮（pre-A轮、A轮、A+轮）和B轮（pre-B轮、B轮、B+轮）为主，整体占比超过70%。
创投方向一：房地产产业链企业
为寻求新的利润增长点，房企深入上下游产业链投资。典型如建筑建材及家居行业，作为与房地产行业关联度较强的产业，可以与地产开发形成良性互动，充分发挥协同效应，近年来备受房企关注。
一方面，随着购房者消费升级以及精装房交付比例的提升，投资家居建材行业，不仅能为材料品质提供保障，实现产品增值，还能增强房企议价能力、有效控制成本，提高风险抵抗能力。另一方面，房企还可以依托自身规模和品牌优势，进一步整合设计、施工、主材、家具等整条产业链，打造产业闭环，推进行业良性发展。
朱一鸣认为，整体来说，家居建材行业与房地产行业发展具备高度的协同性，以及家居建材行业的巨大市场空间是吸引房企布局的主要原因。
创投方向二：新兴数字服务平台
当前，房地产行业的高增速触及天花板，进入下行调整周期，由增量市场转向存量市场，上海、广州等城市已经进入到存量主导市场，也一定程度上倒逼房企从住房开发向居住生活服务转型。目前，房企在居住服务投资方向主要有两类：一是房产经纪行业，主要提供租赁、销售服务；二是社区生活服务领域，如社区零售等。
克而瑞研究员贡显扬表示，在互联网趋势下，传统的线下服务显然难以提升服务效率、满足消费升级需求，居住服务数据化是未来发展的方向。数字化居住服务平台公司显然发展潜力巨大，越来越受到房企的重视，这一逻辑在碧桂园投资贝壳找房、小兔买菜中均有体现。
2019年3月，在贝壳找房D轮融资中，碧桂园创投投资5000万美元，引起行业的关注。早在2017年，融创中国、万科地产先后投资链家。其实，贝壳找房与链家关系匪浅，可以说贝壳找房是由链家升级而来的平台。记者看到，碧桂园、万科、融创参投的贝壳找房，8月13日上市当日收盘价为37.44美元，市值突破422亿美元；前日贝壳找房收盘价为75.76美元，总市值突破854亿美元.
此外，贡显扬还认为，当前在存量市场下，叠加疫情刺激，物业管理价值受到越来越多的关注，也为社区生活服务带来发展契机，相关生活服务平台备受关注。居住服务领域作为房企重点的升级转型方向，领域内的优势企业也将成为房企合作、投资的重点对象。2019年8月末，社区生鲜便利店“小兔买菜”宣布完成千万美元A轮融资，碧桂园作为其中领投之一。
创投方向三：高新科创企业
相比投资地产上下游产业链赋能主业、投资新兴数字服务平台布局存量市场，房企对高新科技、互联网行业以及从事医疗健康、教育产业、金融服务等领域企业的创投，更侧重企业的增值潜力，通过先期的财务投资获取资本收益。其中，高新科技行业主要涉及软硬件开发、新型材料、人工智能、航空航天、新能源汽车等研究发展方向。互联网行业包含大数据、人工智能、物联网、云计算等企业服务相关领域。除此之外，供应链物流、金融服务、医疗健康、教育产业、文娱传媒行业的企业也是近年规模房企创投的一些常见方向。
不过业内人士表示，侧重财务投资、获取资本收益的创投，期限相对较短，更注重在投资前期针对目标公司在成长性、运营能力以及管理团队情况方面的调研考察，评估标的公司在中期内能否成长到一定的规模或达到上市要求。而投后管理相对简单粗放，不过多干涉标的公司的战略规划，不参与其日常经营管理，独立性相对较高。其根本目的是在短期内获取超过市场平均或可观的经济回报。
专家观点
前景看好但竞争压力大
易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受信息时报记者采访时指出，地产企业本身资金实力较强，其在各类投资方面应该具有非常好的能力。当前传统地产业务投资确实面临瓶颈，研究类似创投的机会，具有非常好的前景。预计十四五规划对于创投方面的支持力度会非常大。房企参与此类投资，一方面是对高科技和新产业的投资重视，另一方面也可以和企业形成新的合作，在复合地产方面形成更好的发展机会。
同时，创投竞争压力也很大，尤其是新科技和新产业的发展，有很多技术门槛，不完全是依靠资本驱动的，这是房企创投需要注意的。
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