家电巨头销售受挫，新兴产业逆势上扬 A股市场“中山舰队”新引擎发力

南方日报 2020-05-15 07:04

联合光电年报显示，其去年全年营收12.24亿元，同比增长4.72％。图为联合光电无尘车间。南方日报记者叶志文摄

作为反映区域经济繁荣度和资本活跃度的重要指标，A股上市公司业绩是窥探城市经济运行情况的重要窗口。截至目前，21家中山A股上市公司陆续公布了一季度财报及2019年年度报告。

受新冠肺炎疫情影响，今年首季中山A股上市公司有八成以上出现了营收同比下降的情况，其中13家公司营收、净利润同比“双降”。游戏游艺行业的中山金马、家电行业的华帝股份、奥马电器等均受到较大冲击。

也有一些中山上市公司一季度表现亮眼：中顺洁柔一季度实现营业收入16.71亿元，同比增长8.46%；归母净利润1.83亿元，同比增长48.67%。疫情之中，上市超8年的中顺洁柔开拓了新的业务线，其全资子公司中顺洁柔（云浮）纸业有限公司在今年2月份开展生产、销售医用口罩业务，并已经取得了应急医疗器械生产和应急医疗器械备案凭证，具备了生产和销售医用口罩的资质。

据统计，公布财报的21家A股上市公司去年营收合计超过810亿元。其中，联合光电、乐心医疗、通宇通讯、全通教育、中山金马等公司研发投入占营收比重超过了8%，有18家上市公司或其子公司为高新技术企业。这些来自中山多个战略性新兴产业的龙头企业，将成为中山产业迈向价值链更高端的重要引擎。

●南方日报记者廖瀚

1去年11家上市公司营收净利双增长

据统计，中山已公布2020年一季度报告与2019年年度报告的21家A股上市公司，共有14家在2019年实现了营收的增长，占比为66.6%，其中营收、净利润双增长的有11家。

从规模上看，中山目前营收超百亿的A股上市企业有2家，分别是木林森与明阳智能。营收超十亿元公司共有15家。

今年一季度，疫情的刺激带动了A股市场上生物医药产业的表现。作为中山A股市场上仅有的生物医药企业，乐心医疗也取得了业绩上的较大增长：一季度净利润增长高达104.6%。而与一季度同步公布的2019年年报显示，乐心医疗2019年营收超88亿元，比增14.01%，净利润增幅达29.35%，其增长具有持续性。乐心医疗在财报中表示，第一季度新冠疫情及居民健康意识提升，对医疗健康产品的需求加大，行业继续保持良好的增长态势。

《中山市健康医药产业发展行动计划（2018—2022年）》提出，到2022年实现健康医药产业总产值规模达到1200亿元，培育年销售收入过百亿的健康医药龙头企业2家。从目前发展趋势看，乐心医疗有机会成为其中之一。

在疫情中同样出现较大增长的行业是线上教育行业。今年一季度，全通教育净利润比增11.66%，在连续两年亏损后实现扭亏为盈，但营收下降28.49%。对此，全通教育解释称，受新冠病毒肺炎疫情的影响，公司及供应商、客户复工时间延迟，导致家校互动升级业务收入同比有所减少，继续教育业务因不能开展线下培训，导致该业务收入同比减少。疫情期间，全通教育研发了全通网校智慧云平台，为有需要的学校免费提供平台和一站式线上解决方案，目前已覆盖全国1.8万所学校。

明阳智能一季度表现也较为出色。去年上市A股的明阳智能提振了中山上市公司体量和业绩水平。今年一季度，明阳智能营收比增70.56%，净利比增277.59%。据此前媒体报道，今年一季度明阳智能不仅没有减产，还在增资扩产，整个集团新招员工接近2000人。年报显示，2019年明阳智能在中国风电新增装机市场占有率约为16%，连续五年位居国内前三；在全球风电新增装机量排名中位居第六。今年一季度，明阳智能营收比增70.56%，净利润比增277.59%。

2传统产业上市公司转向新热点

上市多年的中山家电行业龙头公司在此次疫情中受到较大影响：华帝股份在一季度财报中称，受疫情影响及复工推迟致销售收入下降，华帝一季度营收比降48.07%，净利润比降65.01%。另一家白色家电巨头——奥马电器也面临同样的问题：一季度营收比降21.80%，净利润比降92.98%。

而从去年年报来看，这两家家电巨头在2019年营收分别出现了5.69%、5.26%的下滑。全国家用电器工业信息中心数据显示，2019年国内市场家电零售额规模8032亿元，比2018年下降2.2%。中山家电产业集群在国内市场不景气的情况下承受着较大压力。

家电企业的经营策略也在作出改变。2019年年度报告中显示，占华帝全年营收超85%的三大产品——吸油烟机、灶具、热水器同比分别下降9.26%、12.02%、12.33%。同时，华帝加快发展洗碗机、蒸烤一体机等产品。2019年，华帝股份洗碗机销售额市场占有率为1.1%，排名上升至第6位；嵌入式电蒸箱销售额市场占有率为1.3%，排名第4位，嵌入式电烤箱销售额市场占有率为4.2%，排名上升至第4位。同时华帝也在发力智能家居生态，推出厨电行业首个智能化全场景控制系统。

奥马电器的情况则与华帝有所不同。去年年报显示，奥马电器在主营的家电业务上仍取得了超过5%的营收增长，其亏损主要来自于信息及技术服务、发放贷款收入等非主营业务。年报表示，奥马将深耕自主品牌，优化产品结构，提升中高端产品市场份额，使公司的发展从规模数量化成长，进入规模与质效增长并举的可持续发展新阶段。

而来自中山另一个传统优势产业——照明产业的木林森，在2018年收购了朗德万斯后，去年业绩继续稳步增长，营收比增5.69%，达189.73亿元，营收规模是中山上市公司最高的。但今年一季度，受疫情影响，木林森营收比降19.43%，零利润比降34.17%。

从去年开始进入低迷期的照明产业在疫情之中受到了显著影响。中山市半导体照明行业协会发布的《2020年一季度中山市LED产业运行监测报告》显示，截至4月26日，共有37家上市的LED照明公司发布一季度业绩报告（或预告），亏损的公司达到14家，净利润同比减少的达到27家，73%上市企业同比业绩下滑，其中亏损数额最高近亿元。疫情刺激了紫外线照明产品的市场需求和产业的发展，包括木林森、华艺照明等中山照明企业均在紫外半导体杀菌消毒行业进行业务拓展。

于2018上市的“中国游戏游艺第一股”中山金马在2019年取得了20.14%的营收增长。中山金马在2019年公司分别设立环球文旅发展有限公司、中山市金马文旅科技有限公司以及中山市金马文旅发展有限公司，加速在文旅行业的纵深发展，提高文化创意能力、高端制造能力以及布局发展文化旅游项目。

但今年一季度，中山金马营收比下降84.4%。中山金马在财报中解释称，报告期内受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司、上下游企业、客户等春节后复工时间均有所推迟，给公司的生产经营、技术研发、市场推广、产品安装与交付、收入确认等各项工作造成了较大程度的影响。

3战略性新兴产业力量渐显

从“中山第一股”中炬高新（上市时名为“中山火炬”），到近两年上市的联合光电、中山金马、明阳智能等，A股市场上的中山资本力量的变化，侧面体现了中山产业集群的发展变迁。从目前上市公司结构上看，中山A股上市公司的类型较为多元，既有深耕传统制造业的老牌上市公司华帝股份、奥马电器、中顺洁柔等，也有来自中山近年重点布局发展的新兴战略领域的联合光电、乐心医疗、明阳智能等。

截至2019年底，中山境内外上市公司共35家，新三板挂牌企业共57家，合计92家上市挂牌企业。在拥有超过500家A股上市公司的粤港澳大湾区中，A股中山资本的数量与营收规模并不突出，百亿级营收的企业仅有两家，也缺少像珠海的格力电器一样的千亿级营收的大型本土企业。

在中山起步较早的传统优势产业集群照明、家电、游戏游艺等产业上，一到两家上市公司的存在难以发挥产业集群的龙头作用。今年一季度，受疫情影响，注重线下渠道的中山传统制造产业均出现了较大的经营业绩下滑。

不过，近年来伴随着中山培育战略性新兴产业企业的动作，联合光电、通宇通讯等科研导向的高新技术企业正在稳步成长。2018年印发的中山三大产业行动计划计划争取在五年内打造三大定位高端、规模超千亿元的战略性新兴产业。其中，《中山市高端装备制造产业发展行动计划（2018—2022年）》提出到2022年高端装备制造业主营业务收入超100亿元企业达到5家；《中山市新一代信息技术产业发展行动计划（2018—2022年）》提出到2022年培育年产值超100亿元的骨干企业5家；《中山市健康医药产业发展行动计划（2018—2022年）》提出到2022年培育年销售收入过百亿元的健康医药龙头企业2家。

联合光电、乐心医疗、通宇通讯、中山金马等公司研发投入占营收比重均超过了8%。目前，归属于战略性新兴产业的中山A股上市公司营收规模已经超过总规模的一半，战略性新兴产业企业已经成为A股市场“中山舰队”最强力引擎。

■样本观察

新基建发展迅猛联合光电布局新业态

作为中山首家公布年报的上市公司，联合光电年报显示，其去年全年营收12.24亿元，同比增长4.72%，归属于上市公司股东的净利润7327万元，同比增长1.32%。作为中山光电产业的龙头企业，联合光电在去年保持着较为稳健的增长态势。

不过，根据4月底公布的一季度营收报告，受人员、物流等供应链影响以及部分安防、消费类客户需求减少的综合影响，联合光电一季度营收比降34%，归母净利润比降179.87%。作为安防高端变焦领域的龙头，联合光电安防类产品的营收占比超过了85%，十分聚焦。在年报中，联合光电表示今年将积极布局消费电子类镜头、投影视讯、无人机、虚拟现实、智能家居等新的应用领域，整合产业资源，形成新的竞争优势，培育新的利润增长点。作为火炬开发区光电行业的龙头，联合光电在新基建背景下的布局和发展，将对火炬开发区光电产业的生态形成产生重要影响。

高端安防世界领先

联合光电仍有成长空间

联合光电自成立以来在业务上一直保持快速、稳健的增长，在光学镜头制造业的安防类产品这一细分市场上成为国内巨头：2019年年报显示，联合光电高清一体机安防镜头凭借优异的质量和性能在安防行业占据了较大的市场份额。2018年联合光电生产的安防视频监控变焦镜头销量约占全球安防变焦镜头10.5%的市场份额，但在20倍、30倍及以上高端变焦产品约占据全球总销量的77.8%，联合光电在安防高端变焦领域已具备较为明显的竞争优势。

2019年，联合光电营收全部来自光学镜头制造业，其中安防类产品占比超过85%。而近年来国内安防视频监控市场的持续增长带动着监控上游镜头市场的稳定发展，也带动联合光电连年来的营收稳步增长。联合光电在年报中指出，预计未来几年，全球光学镜头将会保持持续增长，预计2022年全球市场销量将达到3.3亿颗，未来4年平均增长率达到8%。从这一角度看，联合光电在优势跑道上仍有较大的前进空间。

不过，年报中也同样透露出联合光电的“成长烦恼”：2019年联合光电营收上4.72%的增长相比于2018年、2017年明显放缓。营收增速的放缓可能与中山光电产业整体的暂时低落有关：根据中山市2019年统计公报，2019年中山电子及通信设备制造业下降14.4%，高端电子信息制造业下降6.3%。

作为一家研发型企业，联合光电2019年仍保持着高研发投入，2019年投入超1亿元资金用于研发，占营业收入比例8.98%。在保持原有优势的同时，新技术转化与新兴应用领域业务拓展将成为联合光电继续维持高增长的新突破口。

联合光电在2020年度经营计划中表示将继续加大营销推广力度，巩固公司在大倍率光学变焦、高清等高端镜头产品方面的市场主导地位，保持积极稳健增长；同时也将积极布局消费电子类镜头、投影视讯、无人机、虚拟现实、智能家居等新的应用领域，整合产业资源，形成新的竞争优势，培养公司新的利润增长点。

联动区域经济发展

提升新兴领域战略投入

作为中山市火炬开发区“本土”成长起来的龙头企业，2017年8月11日，联合光电在深交所上市，成为火炬区光电产业第一股。作为全市光电产业集聚区，火炬区近年来聚集了超百家光电企业。光电产业已经成为火炬区的重要支柱产业之一。

今年一季度，火炬开发区先进装备制造业增加值14.73亿元，比增-12.8%，增速高于规上工业增速11.1个百分点。光电产业增加值4.36亿元，比增29.7%，增速高于规上工业增速53.6个百分点，其中不少是涉及5G等在内的新基建领域。火炬区在新基建领域上的发力，与联合光电培养新利润增长点的未来战略不谋而合。

联合光电在年报中表示，公司将结合市场情况适时推动“中山联合光电科技股份公司高端光电镜头产品智能制造基地扩建项目”和“中山联合光电科技股份公司工程技术研发中心新建项目”两个募投项目建设，提升高端制造能力、研发创新能力，丰富镜头产品的应用领域，加速新产品的产业化进程，以不断创新的产品设计和制造能力。

“5G已经在路上。未来，视讯将是5G最重要的应用场景，相当于是5G终端机器视觉采集的"入海口"，这些应用场景的实现几乎都无法离开传统的光学镜头。”联合光电董事长龚俊强表示，近两年，联合光电主动对接正在迅速发展的5G产业链企业，围绕5G产业终端产品积极开展产品研发，同时，火炬开发区鼓励引导5G产业发展的政策，也给企业开展这一探索注入了重要的信心，指明了战略方向。公司在5G等战略性新兴产业领域的研发投入和新业务占比，也在逐年增加。

目前，联合光电现拥有两个省级工程技术中心，正在集中精力打造自主知识产权体系，独立研发产品并申请光学相关专利已达数百项。同时，该企业还与哈尔滨工业大学、北京理工大学、华中科技大学、中山大学等建立了以项目研发为载体、基础研究与应用研究相结合的合作关系。公司研发人员占公司总人数的30%以上，每年研发投入超过销售收入的8%。

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