阳江市场焦点转回内部重心偏科技
G20峰会后市场关注重心将转回国内
在6月29日举行的G20峰会中美元首会晤中，两国元首同意中美双方在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。两国经贸团队将就具体问题进行讨论。
我们认为，G20会晤中美取得阶段性缓和基本符合市场预期，市场在经历了美方多次出尔反尔的极限施压后，目前对中美贸易战的长期性、复杂性、艰巨性，中国有着充分的心理准备，G20之后中美问题将从5、6月的市场主要矛盾转化为次要矛盾，市场关注重心将转回国内。
如何“办好自己的事”，决定后期市场空间
在本次G20会议上，再次展示中国面对“保护主义、单边主义持续蔓延，贸易和投资争端加剧”的坚定扩大开放的姿态：中国将在近期采取措施的基础上，进一步推出若干重大举措，加快形成对外开放新局面，努力实现高质量发展，包括进一步开放市场、主动扩大进口、持续改善营商环境、全面实施平等待遇和大力推动经贸谈判。
对内继续深化改革；上半年，重磅减税措施持续落地，全国累计新增减税降费8930亿元。国企改革“1+N”系列文件成熟，形成了一批实践经验，6月份《国务院国资委授权放权清单（2019年版）》的授权放权内容重大，关系到企业经营核心，标志着国企改革迈出重要步伐。中央政治局第十三次集体学习时强调，未来一段时间要深化金融供给侧结构性改革，“要以金融体系结构调整优化为重点”，“要构建多层次、广覆盖、有差异的银行体系”，“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资阳江市场”。
谨防过于乐观的宽松预期面临修正
近期金融市场对美联储7月启动降息周期预期较高，这将在7月面临考验。据美国媒体统计，截至2019年6月28日，预期美联储7月降息25个基点的概率为71.9%，降息50个基点的概率为28.1%。
在美国降息预期下，国内货币政策进一步宽松力的呼声也在加大。但需要注意的是，6月25日人民银行货币政策委员会季度例会特别新增强调，“加大对高质量发展的支持力度，提升金融体系与供给体系和需求体系的适配性”。我们认为，在外部环境趋稳，国内市场整体平稳度过年中资金面易紧张阶段后，全面降息降准的概率进一步下降。
短期行业配置重心偏向科技
据媒体29日报道，特朗普称将允许美国公司继续供货给华为，但须是与“国家紧急状态”无关的设备。自此，在“90天缓期”之后，美国对华为再次让步，华为产业链相关公司迎来修复机会，带动整个科技板块的情绪。
科创板有望在7-8月开市，科创板公司集中于高科技行业并且上市估值采用市场化定价，对于对标科创板的A股公司，在短期有望迎来估值提升的机会。
并购重组政策进入宽松周期，6月20日晚证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，寻求为并购重组政策“松绑”，科技领域作为并购重组的重点，在短期有助于提升科技板块关注度，中长期为科技企业提供更宽广的发展空间。
结 论
总体来说，我们认为2822点以来的A股市场反弹预计还有些操作的空间和时间，重点更多将转向优质科技股。中期看，如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。
近期行业配置重点关注通信、电子、计算机、券商等，结构性主线建议关注华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。
证券阳江营业部高级投顾 曾广航S1450615110003
安信证券
官方网站：www.essence.com.cn
手机证券：3g.essence.com.cn
全国客服：95517
深圳席位：A 271800 B 227399
上海席位：A 21908 B 90015
安信证券阳江安宁路营业部
地址：阳江市安宁路398号安信大厦 一、二层 咨询电话：3200055 3200066
安信证券阳春广场路营业部
地址：阳春市东湖广场妇女儿童活动中心2楼 咨询电话：8877026 8877013
安信证券阳江阳西营业部
地址：阳西县新城十六区西湖北路77、79号 咨询电话：5898280
安信证券阳江东门南路营业部
地址：阳江市东门南路388号阳光马德里花园13幢12、13号商铺
客服热线：0662-6661081
免责声明：本栏目所有观点仅代表分析师个人看法，不代表本报及安信证券阳江营业部观点，亦不构成投资的依据。据此入市，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。
新闻推荐
高端不锈钢生产是阳江市合金材料产业的重要组成部分。当前，阳江市正积极部署推进“华南原材料产业基地”和“珠江西岸先进...