阳江市场风险偏好 继续维持高位
上周，MSCI全球股指再次上涨，新兴市场股市连续六周跑赢发达市场。地缘冲突预期下降，美12月非农就业数据低于预期，但中美将正式签署阶段经贸协议的利好提振欧美股市上涨。A股上周震荡略涨，中小创指或TMT涨幅突出，港股科技行业同步上涨。避险需求回落再次推升美债收益率，截至上周五美10年期国债收益率为1.83%，上行3bps。国内央行公开市场小额净回笼，银行间资金利率从过低水平明显上行。12月CPI低于预期，对12月社融也有看衰预期，债市做多情绪上升，银行间10年期国债收益率收报3.08%。结构上利率债表现略好，可转债略下跌。商品方面，中东局势缓和令供应风险下降，且美国原油汽油库存回升，再次加深供给过剩担忧，布伦特下跌5.28%。铜锌因贸易预期提振而小幅上涨，国内螺纹钢节前成交偏淡但价格偏强震荡。美元指数上涨，人民币因贸易改善预期而逆势升值，金价冲高回落。
展望本周，海外经济方面，美国耐用品订单、非农就业数据均弱于前值，欧洲数据延续了服务业景气好转的态势。维持此前观点，非美经济较美国经济改善更大。部分地区局势预期急剧下降，原油价格回调，预计事态仍有发展，但冲突烈度总体下降。国内经济方面，12月CPI同比上涨4.5%，PPI同比下降0.5%。12月CPI低于市场预期约0.3个百分点，主要是食品价格出现了环比下降，因节前环比不及预期，预计将小幅缓解2020年CPI中枢上升压力，但1月CPI仍将冲高。节前宏观环境偏积极，但市场预期更乐观，关注市场是否有超调风险。
具体来看，A股方面，国内节前宏观环境偏积极，中美将于本周正式签署贸易协议，台湾大选结果符合预期，整体风险偏好将维持高位。结构相对偏金融地产与科技，年报业绩预告季开启，对普涨之后个股的基本面风险应提起重视。
港股方面，港股相对估值保持吸引力，中美阶段经贸协议即将正式签署，短期盈利预期有改善空间，资金面及与外部市场的联动等无明显压制。行业或可考虑低估值与增长预期企稳的金融、工业、可选消费等。
据中经网
新闻推荐
我市部署垦造水田攻坚工作