“国家队”持股不仅未减反而在增
[摘要]沪指反弹200多点就显露疲态，有人说“国家队”离场了
■ 本报记者/张志清
自10月19日高层集体喊话起，各项救市举措落地可谓十分迅速有力，然而，沪指仅反弹200多点后就进入震荡行情，显露出反攻无力的疲态。有人将其归结为2015年股灾时成立的那5只救市基金清仓，进而传说“国家队”离场了。记者为此采访安信证券阳江安宁路营业部专业人士，查证“国家队”离场是否属实。
5基金清仓不代表“国家队”离场
“单看那5只救市基金的话，确实清仓了。”该营业部投资顾问许正谦说，在今年10月，华夏新经济、嘉实新机遇、南方消费活力、易方达瑞惠、招商丰庆等5只基金批露三季报，宣告5大救市基金股债全部清仓赎回，并且均“连续20个工作日持有人低于200人”、资产规模小于2亿元，这也意味着 “国家队” 这5只基金进入清盘程序。
2015年，沪深两市遭遇动辄千股跌停的罕见异常波动，为制止A股流动性枯竭持续下去，阻止股市波动传导演变为系统性金融风险，便诞生了中国版的“平准基金”，A股“国家队”的概念也是那时产生的。当下人们议论的所谓5只已清仓的基金，是财政部直接出资2000亿元，分成相等的五份交给上述基金入市买股救市，去年底，上述基金陆续从股市退出并改投其他金融工具，这次赎回则是财政部最终收回救市资金。
但应该特别指出的是，A股救市“国家队”的队伍是相当强大的，并不只是那5只临时成立的基金，其实还有中央汇金投资有限公司（以下简称“汇金”）、中国证券金融股份有限公司（以下简称“证金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）以及证金资管等。另外，中国版“平准基金”的资金总额也是巨大的，财政部出资的5只基金只是救市资金当中的很小一部分，大约只占当时“国家队”出资额的10%。所以说，5只救市基金清仓并不代表“国家队”离场。
“国家队”增仓有迹可循
该营业部高级投资顾问曾广航告诉记者，现在还在传说“国家队”离场消息的，要么是消息闭塞者，要么是有意唱空者，因为市场流传这一说法是十月中下旬，随后国家证监会已经于月底出来辟谣了，其新闻发言人表示，有关报道是误读，事实上，“国家队”持有的股票不仅未曾减持，而且还有所增加，将继续在维护市场稳定、减少市场非理性下跌方面发挥重要作用。
一方面，就清仓的那5只基金来看，当初基金持有的个股虽然卖出了，但基本上都由证金公司接盘了，实质就是“国家队”从左手持有转换为右手持有了。这一点可以通过基金和相关上市公司披露的财报上查阅到。许正谦查到的资料显示：华夏新经济二季度持有新华联1600.87万股，三季度清仓；巧合的是，新华联三季报里证金公司持仓比上期增加1600.87万股。南方消费活力二季度持有江苏有线2543.31万股，三季度清仓；巧合的是，江苏有线三季报里证金公司持仓比上期增加2543.31万股。同样，易方达瑞惠二季度持有深振业A 1459.84万股，三季度清仓；巧合的是，深振业A三季报里证金公司持仓比上期增加1459.84万股。这些都只是“巧合”？不是巧合，而是“国家队”不再使用公募基金作为救市的资金通道了，也是“国家队”换个“队员”继续持仓的证明，表明确实没有减持有关股票。
另一方面，还有数据能证明“国家队”持股在增加。据统计，今年二季度，证金、证金资管、汇金、社保等“国家队”合计增持408只股票。根据三季报最新数据，证金三季度增持83只个股，新进37家上市公司前十大股东榜，汇金和证金资管也增持部分股票。重要的是，三季度汇金、社保等也申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF，进入10月份之后，ETF净申购金额竟然高达425亿元，其中也不乏证金、证金资管、汇金等“国家队”的身影。
由此可见，事实的确如证监会发言人所言，近半年来，“国家队持有的股票不但没有减持，反而有所增加。”
“国家队”不会随意离场
“‘国家队’是贯彻高层意图最高效的力量，对其他救市力量具有引导和风向标作用。”曾广航说，当下市场信心远未修复，股市指数也仍在底部徘徊震荡，“国家队”组建的初心就是维护市场稳定，所以不会随意离场，也远远未到其离场的时候。
从当前沪深两市看，主板的一些龙头性质的白马股还在补跌当中；从救市的举措看，有的政策措施刚刚落地，效果还有待检验，有的还在酝酿起草当中；从救市资金到位情况看，直接入市接盘的操作相对较快，而针对上市公司财务解困的则相对较慢，有的仍在募集资金过程中，有的已经筹措到账但还在筛选有扶持价值的标的公司。总之，从险资、地方政府、国资、券商、私募基金，都正在为维护股市稳定而拼搏当中。
作为稳定市场的主力军，“国家队”正是发挥独特作用的时候，其职责就是通过市场逆向操作“熨平”非理性波动，成为市场平稳运行的稳定器。因此从逻辑上来看，在市场波动期间，“国家队”没有退出的理由。
从国外资阳江市场发展经验来看，“国家队”的进场和一揽子稳定市场的改革措施，是向市场注入流动性，有效缓解市场恐慌情绪，建立市场信心的有效措施。为了稳定市场，日本、韩国政府都曾在股市极端异常时或者多次入市，或者多番设立平准基金，通过临时措施刺激市场主体平抑股市暴跌。
当股市行情基本稳定后，这些“国家队”资金才缓慢抽离，但一定是在不损害市场稳定性的原则之下，并且退出过程平缓、持续时间较长，平均历时少则5年，长则接近10年。在离场之前，日韩“国家队”也曾对持仓做过调整，但在市场尚未稳定时不会贸然离场，这是职责所在，也是经验之谈。
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