A股短期震荡不改强势格局 关注航空、造纸、金融、汽车、消费电子等板块
上周Ａ股大盘冲高回落，先扬后抑，板块分化较为明显。
创业板低价股受益注册制系列改革全线大涨，游资低位抢筹明显，而机构抱团的大白马消费医药、食品饮料则出现普遍调整。短期市场投资主线不明朗，量能持续回落，上攻缺乏动力。上周四美股大跌进一步压制市场情绪，虽然美股走势不是决定A股未来方向的关键因素，但短期扰动或致市场调整周期有所延长。
从技术上看，在经历了7月中上旬的快速拉升后，沪指一直围绕3200-3400点的箱体高位整理，短期均线缠绕，看似无序，但中长期均线正在逐步上移，整体指数重心越来越稳。虽然调整期间经历了中美关系的演变、创业板注册制的改革落地、美股调整预期的利空冲击等，但目前看震荡整理的格局并未打破，指数依然平稳有序。预计在政策不改当前基调的前提下，后市继续调整是上车的良好时机。
消息面上，“2020中国国际金融年度论坛”9月6日在北京召开，多位权威人士表态将防止房地产市场过度金融化、防止影子银行的反弹，引导理财、保险资金等各类中长期资金进入资本市场，A股市场“牛短熊长”的现象正在消失；将长期引导投资者理性对待市场，坚持价值投资理念，并通过一些列政策手段保护投资者的正当权益。管理层对于市场的关切、叠加一系列相关政策的支持，为当下的A股市场创造了非常良好的土壤和环境。 资金面宽松和政策面温和呵护未发生方向性变化，市场的向上动力就一直都还在。震荡整理大概率是等待其他一些不利因素的逐步消化，是等待低位板块的技术和估值修复。随着风险的进一步释放，A股的向上突破或渐行渐近。
综上所述，市场正在弱化欧美股市的影响，逐步走出独立的行情，短期虽然在前期高点围而不攻，但强势震荡的格局不会改变。操作上，创业板低市值股价的拉升更多的是短线资金的博弈，不可盲目追高，而高位白马股将出现分化，业绩导向决定其未来走势。
板块方面，建议关注受益人民币升值的航空、造纸、金融及后疫情时代需求复苏的汽车、消费电子等，逢低关注前期调整充分的半导体、芯片龙头的低吸机会。
（安信证券梅州兴宁迎宾大道营业部巫桂玲）
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