黄金避险功能失灵 引担忧 债券、人民币资产等避险资产受关注
3月16日，美股再度遭受打击，开盘一度熔断。截至收盘，美股三大股指暴跌，美股创1987年“黑色星期一”市场崩盘以来的最糟糕一天。同时，环球市场恐慌指数持续升温，芝加哥期权交易所（CBOE）恐慌指数VIX创下新高。分析人士对南方日报记者表示，在全球风险资产大幅震荡的市场环境中，投资者应关注避险资产的选择。
过去两周，美联储紧急降息两次，将联邦基准利率下调150个基点至“零利率”水平，但仍无法阻挡美股的“断崖式”下跌。3月16日晚，隔夜美股触发2周内的第三次熔断。这是美股史上的第四次，此前仅于1997年金融危机期间遭遇过一次。美股被罕见的三次熔断宣告连续11年上涨的牛市终结，进入技术性“熊市”阶段。
不仅是美国，全球股市都在经历下跌。据不完全统计，巴西、加拿大、泰国、韩国、哥伦比亚等十多个国家的股市因下跌触发熔断，菲律宾等国家宣布暂时关停股票市场交易。
对于股票市场大跌的原因，渣打中国财富管理首席投资策略师王昕杰表示，市场风险资产下跌的源头是新型冠状病毒引发的肺炎疫情全球传播。若疫情在海外能像中国一样得到有效控制，市场有可能在第二季度恢复稳定；如若不然，经济的复苏可能将出现在今年第三季度或更晚时间。
近期，环球市场恐慌指数持续升温，16日芝加哥期权交易所（CBOE）恐慌指数VIX创下82.96的技术新高。在避险情绪高企、资产价格大幅震荡的市场环境中，投资者如何避险成为了备受关注的问题。
值得注意的是，今年风险资产下跌的同时，作为避险资产的黄金价格却自3月初持续下跌，目前黄金现货价格接近1470美元/盎司。黄金价格的未涨反跌引发部分投资者的担忧：“避险之王”黄金是否失去了避险功能？
中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家兼研究院院长连平对南方日报记者表示，近期，美股连续出现熔断，市场对前景比较迷茫甚至恐慌，在投资者看来经济运行已进入“危机模式”，手持现金、不做任何投资最为安全。因此，黄金价格短期也会受到一定的冲击。
“在市场出现剧烈动荡，尤其是风险较大、前景不明朗的情况下，黄金应该是极其重要的避险资产。从长期来看，黄金作为大类资产配置中的构成部分和重要选择，黄金的需求还在持续增长，其在国际货币体系中的重要作用会在未来一段时间明显地反映出来。”连平说。
除黄金外，债券市场也存在一定的避险投资机会；同时，日元作为避险资产近期价格有所走低，若市场再次出现风险事件有望反弹。王昕杰表示，投资者首选高评级债券，可以避免因风险事件出现的大幅度波动甚至违约。“目前，发达国家的国债收益率已经大幅下降，难以满足投资人的收益需求。在追求稳定低风险的情况下，可关注新兴市场低风险的债券，我们更看好亚洲市场的国债和企业债。”王昕杰说。
近期，国际市场动荡之下，人民币资产在全球的吸引力提升。针对全球金融市场动荡，银保监会首席风险官肖远企表示，对比中国股市和美国股市的市盈率，可见中国金融资产整体估值比较低。短期人民币资产是比较好的避险资产，长期是比较好的价值资产。
南方日报记者唐子湉张艳黎华联
统筹谢美琴
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