保本理财逐渐退场净值型理财产品怎样挑？

信息时报 2020-09-07 00:47

□信息时报记者梁海祥

银行理财产品一贯给人以稳健的形象著称，因此不少人对银行理财的理念仍在于是否“保本保收益”。不过，在资管新规之下，保本型的理财产品正在退场。不保本了，银行理财何去何从？答案是净值型理财，那么投资者在选择净值型理财时候又有什么诀窍？

保本理财退场进行时

“一直买银行理财就是图方便，有银行的牌子做背书，不用担心亏本，反正能稳妥赚到利息就是了。”一名自称已有三四年投资银行理财经验的投资者对观察员说道。

据悉，目前只有少数银行仍在发行保本理财产品。有银行客户经理更告诉记者，基本上产品一“到货”就很快卖完了。

“很多客户都在询问保本型理财，但是这现在是属于"可遇不可求"的产品了，什么时候再发售我们也不清楚。”另一家股份行理的财经理对观察员说道。

某大行的客户经理也对记者表示，目前市场上仍有保本型理财产品，客户可以根据自身的风险偏好和投资需求进行购买。其保本型理财产品普遍期限偏短，如产品期限为35天、63天。而在天河区另一家股份行，客户经理表示，在资管新规之下，为了打破银行理财的刚性兑付，所有银行理财都不能以“保本”，选择产品必须要以风险等级来选适合客户自身的产品。

融360大数据研究院监测的数据显示，7月份保本理财产品共629只，占比8.96%，环比下降1.36个百分点，再创新低，近三个月保本理财发行量占比降幅都比较大。

据了解，虽然保本产品安全性很高，但收益率普遍偏低，7月份保本理财产品平均收益率为3.15%，其中国有银行、城商行分别为2.58%、3.17%，远低于非保本理财产品，且要低于结构性存款。不过，保本理财相对于结构性存款的优势在于收益率基本可以得到保证。如果投资者非常保守，不能忍受任何本金和收益损失，那么确实是适合购买保本理财。

投资者应调整投资理念

但是，银行理财的刚性兑付偏离了资管产品“受人之托、代人理财”的本质，抬高无风险收益率水平，干扰资金价格，不仅影响发挥市场在资源配置中的决定性作用，还弱化了市场纪律，导致一些投资者冒险投机，金融机构不尽职尽责，道德风险较为严重。

因此，2018年央行联合多部委发布了《资管新规》，其中就明确资管业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产。

打破刚兑后的银行理财产品，未来走向何去何从？答案是实施净值化转型，未来90%以上的银行理财产品将转型为净值型产品。对比保本理财的退场，据了解，银行发行净值型理财产品的速度正在加快。据中国理财网数据统计，募集起始时间在今年二季度的净值型银行理财产品共计4907只，对比2019年的同期，净值型银行理财产品仅有485只。

普益标准研究员王晨宇对大牌场BIG观察员表示，虽然预期收益型产品（保本理财）可以在目前较为不确定的经济形势下为投资者带来稳定的收益，不过投资者也应当注意到打破刚兑只是时间问题，理财产品保本保收益的时代已近末期，需及时调整自身投资理念，理解多数情况下高收益也伴随着高风险，对理财产品底层资产的收益、风险形成充分的认识，养成谨慎投资的习惯。

净值型理财应该怎么选？

普益标准研究员王晨宇：

首先，可以看净值型理财产品的风险等级。按监管要求，银行理财产品按风险评级结果，由低到高至少划分为一级至五级。三级以下都属于中低风险，四级风险较高，五级风险最高。

其次，可以关注理财产品的类型。按监管要求，银行须将理财产品分为固定收益类理财产品、权益类理财产品、商品及金融衍生品类理财产品和混合类理财产品，并明确告知投资者。目前，银行发行的主要是固定收益类理财产品，风险普遍较低。如果投资的是权益类、商品及金融衍生品类或混合类理财产品，那么风险就比较高了。

最后，还需关注理财产品的投资方向和范围，换句话说就是理财产品投资的底层资产。如果理财产品明确写明不投资股票，只投资国债、政策性金融债等高信用等级的债券，那么它的安全性就比较高。

净值型理财选购方法一是参考业绩比较基准，一般来说，理财子公司投资团队以业绩比较基准作为产品运作的目标，在实际投资过程中，净值型产品的实际投资收益率可能会上下波动，有些银行结构化理财产品的业绩比较基准，本身就是一个区间；二是参考过去的投资业绩，有些银行除了公布产品净值外，还会公布理财产品的上日年化、上期年化、七日年化或近1月年化收益率等代表过去投资业绩的信息，投资者也可以进行参考；三是重点关注收益分配方案和费用高低，投资者在赎回或到期时所获得的本金和收益，是在扣除固定管理费、销售手续费、托管费、浮动管理费（即业绩报酬）之后的理财产品净值。

融360大数据研究院分析师刘银平：

由于净值型理财产品均不保本，而且净值波动可能会比较大，投资者购买之前要有心理预期，购买前要注意以下几点：

（1）封闭式产品及定开式产品在封闭期不能提前赎回，理财子公司产品期限普遍偏长，流动性较差；

（2）固收类理财产品也有可能配置权益类资产，收益率不一定稳定；

（3）历史业绩不代表未来投资收益率，业绩比较基准也不代表投资者能拿到的收益率；

（4）产品净值有涨也有跌，长期理财产品不必过于关注其短期净值波动，净值阶段性下跌也不代表投资者本金亏损，要理性对待产品净值波动。

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