银行理财子公司可开股票账户 银行保本理财产品加速退市 理财产品证券化有望提速
记者 梁展宏
为银行理财资金入市开绿灯：银行理财子公司产品加速证券化
本月初，中国结算对《特殊机构及产品证券账户业务指南》(下称《业务指南》)再次进行修订。此次修订的《业务指南》增加了商业银行理财子公司开立自营账户和理财产品证券账户的相关内容。在账户开立方面，商业银行理财子公司既可开立证券自营账户，也可开立理财产品证券账户。
记者从《业务指南》留意到，商业银行理财子公司发行的理财产品与券商资管计划、信托产品、公募基金、保险产品、企业年金等证券投资产品一视同仁，都属于《业务指南》中所称的产品。另外，单次募集的开放式银行理财产品可以产品名义开立证券账户。此外，对于银行理财产品管理人与托管人为同一家银行的，不再需要提供“银行对资产托管人的授权委托书”，营业执照复印件等材料提供一份即可。
早前有中山银行业分析人士向记者表示，《业务指南》放开了理财子公司的自营开户和产品开户限制，其实属于资管新规配套措施之一，也是监管一直在倡导公平性的体现。这意味着，今后资金体量庞大的各银行理财子公司将加速进入资本市场，未来其所推出的理财产品也有望加速证券化。
主流银行理财子公司基本就位资金入股市成大势所趋
据记者观察，今年6月份以来，工银理财、建信理财、交银理财、农银理财、中银理财等多家主流银行的理财子公司已先后开业，推进速度超预期。比如，邮储银行旗下理财子公司中邮理财已于本月初开业。截至本月初，目前已有8家银行理财子公司开业，5家获批筹建。
以工银理财为例，目前该机构已先后推出了固定收益增强、资本市场混合、特色私募股权等不同系列等多款理财产品，涉及固收、权益、跨境、量化等多市场复合投资领域。其业绩比较基准在4.5%至5%之间。记者了解到，这类产品投资门槛低，固定收益类和混合类产品的起投点均为1元，可以满足更多投资者的理财需求；而且投资期限较传统产品有所拉长，力求为投资者实现长期稳定的回报。
早前华泰证券估算，理财子公司可以开立证券账户是预期内的政策，有助于打破多层嵌套，商业银行理财池的资金可以借助这一通道进入股市。未来10年有望为A股带来增量资金1.34万亿元，加速A股投资者的机构化。这意味着，理财子公司将逐渐提升其权益投资比例的增量。
“对于大的银行理财子公司而言，未来即便发股票型产品，预计也是长期限、低风险系数的产品为主。”中山资深券商分析人士黎文仕指出，虽然银行理财子公司等机构资金在股票市场属于新丁，但事实上银行理财资金历来都是以资金安全、稳健增值作为首要目的。这是由其机构属性和资金属性所决定的。
“目前金融大环境下，银行理财子公司开业所推出的产品一般主攻其最擅长的低风险+固收领域，对风险的把控往往放在了比收益更重要的位置。随着客户需求的增多，对产品风险的逐步了解与接受，相关产品线肯定会逐步完善起来。”市内某国有大型银行石岐区支行的负责人向记者表示，毕竟相比起基金，银行理财投资风格会更偏稳健，对风险管理要求更高。
银行加速停售保本理财产品、存款类产品借势吸金
在银行理财子公司加快布局的同时，根据资管新规，预期收益型产品要向净值化转型，保本理财要彻底退出，因此不符合资管新规要求的产品须退出历史舞台。记者走访市内部分银行了解到，从今年下半年起，银行保本型理财开始逐步停售，并加速保本理财向净值型转化。而且，明年预计是银行业停售或结束存量保本理财产品的最后期限。
事实上，数月来，多家大型银行已经宣布停售旗下带固收性质的预期收益类理财产品。早前，邮储银行的一款现金管理类产品“财富日日升”由预期收益型产品调整为净值型产品；交通银行则停止办理沃德薪金定投组合产品，该组合是一年期零存整取存款+“得利宝·天添利-沃德薪金”人民币理财产品的组合，而该理财产品属于预期收益型的保本浮动收益类产品；光大银行已经对外宣布停止“活期宝”理财服务，是一款现金管理类产品，属于预期收益型的保证收益类产品。另据记者观察，虽然有一些银行仍在发售保本型理财产品，但规模已经大大压缩。
在停止发行保本型理财的同时，眼看保守型客户资金因资管新规而流失，不少银行也在想方设法留住这部分客户——顺势推销旗下结构性存款。据记者观察，随着年底的到来，揽存压力的加大让不少银行纷纷推出年化利率相对较高结构性存款产品，年化利率最高可以超过4%。
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