中山市场稀缺性与追捧度逐渐降低 科创板IPO提速明显
记者 梁展宏
10月下旬以来科创板IPO提速
据本报记者观察，上周邮储银行IPO获得通过，最高募资总规模约283.94亿元，有望成为年度最大IPO。不过与此同时，浙商银行则发布公告称，原定10月24日进行的网上、网下申购将推迟至11月14日。有市场分析认为，这是在为10月底科创板的集中申购让路。
公开数据统计，今年1月1日至10月中旬，两市IPO数量、募集资金分别较去年同期增加超约30%与14%，IPO提速正成为现实。记者从诺亚财富旗下诺亚研究院调研报告留意到，今年A股市场募资规模排在前五位的大部分是科创板企业。以今年第三季度为例，沪深两市科创板共有33家企业成功上市，募资总额达472亿元，占本季度A股IPO募资规模的59%。从募资规模来看，制造业、能源及矿业类公司IPO募资规模占据各行业募资规模也超过了60%。
此外，记者也留意到，进入10月中旬以来，科创板IPO审核也开始提速。其中，10月8日至10月16日，上交所共审议11家企业的发行申请，并且全部过会。而在过去的10月25日（上周五），科创板更是一口气推出了7只可申购个股，这在以往中小板、创业板等板块中可谓鲜见。
诺亚研究院的分析指出，科创板企业申报热情升温、运行平稳等多方面因素均对科创板IPO审核提速产生影响。其中，一些今年来业绩表现突出的科创板企业，其营收及净利表现领先于同行业上市公司。譬如，作为科创板首份三季报出炉，上周铂力特披露的三季报显示，公司今年前三季度实现净利润同比增长187.44%。而截至上周末，12家披露前三季度业绩预告的科创板企业，其中11家企业前三季度均实现净利润同比增长，仅有1家企业明确表示净利润同比将减少。
稀缺度下降让市场追捧逐步回归理性
早前中山证券分析人士吴仍强认为，从7月份科创板面世受到市场的追捧，到如今科创板个股发行数量的越发增多，从中可以看出科创板的市场热情正在逐步回归理性，这主要体现在新股发行估值逐步走低。
“目前科创板上市公司数量仍相对较少，没有办法承载大规模资金的进出。同时，资金的过度集中也是部分科创板个股估值高的主因之一，按照监管层早前的表态，（科创板发行）加速扩容势在必行，预计今年将有较多企业登陆科创板。吴仍强认为，资本市场肩负支持实体经济重任，A股市场IPO常态化在情理之中。尤其当前经济下行较大的背景下，IPO扩容提速是为企业登陆资本市场寻找机会。接下来，监管层应借助科创板试点注册制契机，进一步完善A股的IPO制度，包括加快创业板改革，推进创业板改革并试点注册制。
安信证券分析则称，在稀缺性逐渐降低的大环境下，基本面表现决定着科创企业的含金量，也是科创市场能否逐步走向稳定的关键因素。
对于科创板后市的走势表现，本地券商分析人士黎文仕认为，科创板自7月22日正式开业以来，首批挂牌的25只新股受到市场的普遍炒作，涨幅达到200％的并不少见。由于科创板的新股上市不受“上市首日涨幅44％封顶”的规定限制，所以这就有了早前市场对科创板上市新股更加追捧，进而导致新股上市的大幅高开。
譬如，今年8月份微芯生物以125元的股价开盘，较发行价20.43元暴涨超过511％。随后该股急速下跌，最终以95.31元报收，较开盘价下跌23.75％，而125元也成了微芯生物上市至今的历史最高价。然而，到了今年10月22日，微芯生物的股价一度创下了上市以来新低的48.75元。这意味着，在上市短短两个多月的时间里，该股的股价上演了一波“悬崖插水”行情，其波动幅度堪称夸张。
“其实科创板在建立之初，监管层就多次呼吁市场参与者进行理性投资、价值投资，规避市场投机炒作所带来的风险。”黎文仕指出，虽然目前科创板新股赚钱效应相对明显，但新股炒作的风险是肯定存在的，如微芯生物的股价走势就是一个典型的市场案例。如果上市公司的业绩或成长性不足以支撑公司的股价，那么上市公司过高的股价就很难长期维持，从中长线来看，公司股价向其价值的回归将不可避免。而随着四季度科创板上市新股数量的增多，预计个股股价大幅波动的现象有望减少。
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