A股中山板块19家公司已披露2018年业绩 15家营业收入增长7家实现“双增长”
截至昨日，除个别公司未披露，A股中山板块已有19家上市公司通过业绩快报或年报披露2018年业绩，其中有15家公司实现营业收入同比上年正增长，仅有4家下降；归属于上市公司股东净利润方面则8家实现正增长；营业收入和净利润均实现双增长的有7家。抓住消费升级的皮阿诺、中顺洁柔、华帝股份、中炬高新均取得较好增长。另外木林森等多家公司营收迈向百亿级、十亿级。
●晋级一批百亿级十亿级企业
随着营业收入继续增长，中山不少上市公司体量实现了“晋级”，新增1家百亿级企业，1家50亿级企业以及数家10亿级企业。其中，木林森实现营业收入超177亿元，增长1倍，迈入百亿级；中顺洁柔实现营业收入增长超2成，达56.78亿元，迈入50亿级；和胜股份、皮阿诺、联合光电营业收入分别为10.64亿元、11.10亿元、11.64亿元，增幅分别达26.59%、34.34%、24.64%，迈入10亿级。19家公司中，营业收入增速前三分别为：木林森、皮阿诺、和胜股份。
华帝股份、顶固集创、木林森、皮阿诺、长青集团、中炬高新、中顺洁柔7家上市公司实现营业收入和净利润“双增长”的好成绩。其中，长青集团净利润增幅最快，同比2017年增速达90.47%；其次是皮阿诺，增速达37.95%；华帝股份和中炬高新增幅也分别达35.28%和33.83%。净利润额最高的是木林森，约7.17亿元；其次是华帝股份，约6.89亿元；中炬高新净利润也达6.06亿元。
加权平均净资产收益率方面，中顺洁柔、中炬高新、皮阿诺、中山金马、华帝股份、顶固集创6家上市公司超过10%；其中华帝股份收益率最高，达28.13%；中山金马次之达20.65%。
●并购后商誉减值拖累部分企业
这次19家上市公司中，有过半净利润出现下降，其中有4家净利润断崖式下滑，主要因为前期并购步子较大，后期商誉减值拖累业绩表现。
据高维研究院统计，截至2018年三季度，中山上市企业商誉过亿企业有九家，分别为大洋电机、木林森、全通教育、智慧松德、奥马电器、棕榈股份、香山股份、明阳智能及华帝股份。其中，商誉占母公司股东权益比率前三的企业为全通教育、智慧松德和大洋电机，其比率均高于40%。
大洋电机、全通教育、智慧松德业绩均受商誉减值拖累。大洋电机2018年度计提资产减值准备公告提出，预计商誉减值达24.6亿元，占2017年度归属上市公司股东的净利润绝对值比例达589.40%；主要是上海驱动计提21.50亿元的商业减值准备；北京佩特来计提3亿元的商誉减值准备。全通教育对并购的子公司进行了初步商誉减值测试，初步估算商誉减值金额为6.43亿元。智慧松德对大宇精雕拟计提商誉减值约为6亿元；对参股公司莱恩精机拟计提减值准备1800万元。奥马电器对中融金（北京）科技有限公司拟计提商誉减值5.47亿元。
高维研究院负责人、博士李振球表示，商誉是一把双刃剑，当上市公司通过并购发展壮大，当标的公司业绩表现优异，可帮助上市公司快速扩充体量，享受资本溢价；但当并购公司发展低于预期时，随着泡沫破裂也会拖累上市公司业绩。随着市场环境和监管政策变化，上市公司应围绕主业脚踏实地发展，不能靠高杠杆、高溢价并购来“增肥”，及时、公允、科学地对商誉价值进行评估计提，从根源上杜绝盲目、投机的并购行为。本报记者 黄凡
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