资本市场“中山梯队”渐成规模 助推本土企业走向高质量发展

2018年12月28日，中山市金马科技娱乐设备股份有限公司在深交所敲钟上市。图为中山金马生产车间。南方日报记者叶志文摄

新的一年，中山市金马科技娱乐设备股份有限公司（以下简称“中山金马”）迎来了全新的起步：继获评年度中山高新技术企业综合创新实力50强后，在2018年最后一个证券交易日，中山金马在深交所敲钟上市，成为国内首家登陆A股的游乐设备企业，并以每股53.86元的价格名列2018年度A股上市发行价三甲。

从最初清溪路上占地60亩的工厂，经过多年发展，中山金马如今拥有3个生产基地、占地200余亩，更成为我国首家上市的游乐设施制造企业。近年来，大批中山企业进入多层次资本市场后，通过募资实现了再发展，并逐渐成长为龙头骨干企业、总部经济企业，为中山市经济高质量发展发挥带动作用。

据统计，截至今年1月14日，中山境内外上市企业已达35家，此外还有2家企业的IPO申请已过会，2家已进行预披露。尽管相比2017年IPO高峰时的步伐有所放缓，但中山上市企业数量在2018年仍保持稳步增长。

●南方日报记者伍杰孙嘉琳

借力资本市场，龙头企业圆“百亿梦”

“今天，荣业食品在韩国市场的股票交易额超过2亿元。资本市场带给我们这些本土企业的机会和融资能力是过往所无法想象的。”荣业食品董事长王显韬在日前举行的第二届中山资本峰会上分享道，“按照家族世代传承下来的技术经验和市场，荣业食品也能够在目前的经济潮流中生存下来，但我更希望借助金融市场的翅膀，让传统产业飞得更远、飞得更高。”

荣业食品是中山黄圃一家有百年历史的老牌腊味生产企业。去年11月，家族第四代接班人王显韬将它带到韩国证券期货交易所上市，成为中山首家登陆韩国资本市场的公司。

2018年，资本市场上的“中山军团”交出了亮丽的成绩单：木林森前三季度营收123.5亿元，成为中山首家年营收破百亿的上市企业、全球最大LED生产企业之一；乐心医疗稳步崛起，在全国可穿戴设备市场占有率排名第二，全球市场占有率排名前五；通宇通讯连续拿下国家工信部和中国电信的亿元订单，其自主研发的5G天线已能投入到实际应用当中……

据统计，中山21家A股上市公司在2018年前三季度共实现营业收入538.53亿元，归属母公司所有者净利润合计34.09亿元，其中13家企业实现营收增长，9家净利润超亿元。

单季度营收破50亿元——业绩最抢眼的莫过于木林森。2017年，中山仅有5家上市公司全年营收超过50亿元，大洋电机排名第一，营收86.05亿元，木林森以81.68亿元紧随其后。2018年前三季度，大洋电机营收63.02亿元，木林森则达到123.5亿元，后来居上成为中山板块的新龙头。

木林森在第三季度财报当中透露，公司营收同比有显著增长，主要是收购欧司朗通用照明分拆业务LEDVANCE公司后，受其业绩影响所致。资料显示，2018年4月LEDVANCE公司100%股权已过户至木林森名下，凭借LEDVANCE遍布全球40多个国家的销售渠道、百余项经授权商标品牌、长年累积的照明技术等优势，木林森开拓了出口市场，海外市场占有率得以快速提高，跻身全球四大LED封装厂商。

作为中山上市公司的新龙头，木林森的融资能力被金融业界所认可。中山证券中山分公司机构业务部经理吴仍强分析，自上市以来木林森善用市场上各种类型的金融工具，通过发行短融券、银行发债等不同方式从市场上吸纳资金。“借助资本市场，木林森新增不少跨境业务，实现了公司的国际化，更进一步对欧司朗等国际大公司进行收购。如果不上市，几乎没有这样的机会。”他说。

上市上板减速，企业融资需求仍旺盛

第二届中山资本峰会上，广东高维投资总经理李振球以这样一段话开场：“在实体经济增速放缓、人口红利逐步消失的现实环境下，如果企业没能及时进行调整，可能会感到焦虑。”

事实上，2018年中山本土企业在资本市场的开拓并非一帆风顺：一方面，新三板上板企业数量首次减少；另一方面，企业登陆A股的速度在放缓，部分企业因资金链问题需要到市场上寻找资金“救火”。

2014年1月22日，银利智能成为新三板扩容后中山首个挂牌的新三板公司；自此之后，中山新三板企业数量连续4年增长。据广东高维投资研究院的统计，2017年末中山新三板企业数量是71家，而到2019年1月6日，这个数字下降到66家，在2018年申请或终止摘牌的中山企业多达11家。

2017年，香山股份、联合光电等5家企业先后在A股市场登陆，创下中山企业历年上市数量新高。而在2018年，只有顶固集创和中山金马两家企业在国内上市。此外，达华智能、奥马电器、全通教育等企业因面临资金流动性问题，尝试引入中山、佛山、福建等地的国有资本对企业进行注资。

上市上板速度放缓，部分上市企业接受国资“援助”，这是否意味着中山企业对资本市场的吸引力有所下降？李振球认为，这更多是在新旧经济交替的大环境下，本土企业经过多年高速发展之后，所面临一些适应性的问题。

李振球认为，由于IPO审核制度在2018年有所收紧，加之新三板市场的融资能力未见增强，因此出现了企业上板上市速度放缓的现象。“从全国范围看，中山市在2018年证券市场的成绩还算不错，有两家公司在A股上市，两家企业登陆境外证券市场，而全国许多城市只有一家新增上市企业。”

“融资渠道是企业做大做强的生命线。上市步伐放缓只是表面现象，实际上仍有大批本土中小企渴望进入资本市场。”吴仍强认为，不少中山企业对金融产品的需求仍非常强劲。“改革开放40年，中山取得了很大成就，在大批细分领域培育出了行业隐形冠军。不少企业凭借一类产品甚至零配件，每年就能实现数亿元营收。但在新的时期这些企业要实现再发展，金融工具的力量必不可少。”

“10年前，中山的游乐设备企业不到10家。现在，已经形成了有130多家企业的游戏游艺产业。”作为中山游戏游艺行业协会创会会长，中山金马董事长邓志毅除了看到整个行业的快速发展，也感受到日益激烈的竞争氛围。邓志毅透露，从2013年起，中山金马便谋划上市：“上市是企业做大做强的路径，通过资本市场的力量，可以帮助企业整合国内外人才、技术资源。通过兼并、收购、重组等方式，开拓国际市场。”

提升发展质量，鼓励产业与资本结合

时至今日，产业与资本的结合已是经济发展壮大的必要因素之一。在中山，上市企业以中小民营企业为主，近年来，中山市政府每年安排专项扶持资金，持续加大资本市场建设力度，为企业境内外上市开通“绿色通道”，助力本土中小企业上市、上板，构建资本市场的“中山梯队”。

中山市科技金融创新促进会秘书长黄健儿介绍，为了进一步推动本土企业进入资本市场，中山市在2014年出台了《中山市人民政府关于进一步促进企业上市的意见》，对符合上市或新三板挂牌基本条件且通过认定的上市后备企业、新三板挂牌后备企业，已上市或新三板挂牌企业，通过资本市场融资的相关企业，设立股权投资基金等进行扶持。2018年，中山市又安排了5000万元扶持企业上市上板，对4批共21项企业上市上板申请进行了补助。

“中山对产融结合的补贴力度非常大，如火炬开发区对新三板企业参照市一级的补贴按照1：1的比例来奖励。辖区内企业登陆新三板能够获得400万元的扶持资金，这在全国范围内力度都是很大的。”黄健儿说。

在李振球看来，中山培育、推动本土企业进入资本市场，其宏观目标是为地方产业培育龙头企业，通过产融结合做大做强企业的同时，增强地方经济的活力、促进产业转型升级走向高质量发展。如木林森通过资本运作，奠定了其全球最大规模的LED生产企业的行业地位；大洋电机通过借力资本市场，进军新能源汽车领域，并成长为国内新能源汽车动力总成的最大制造商；在2016年成功上市的皮阿诺，现在已跻身中国橱柜行业前三强。

“在目前新旧经济交替的大环境下，市场对本土企业提出了新的挑战。无论是传统的生产制造企业还是面向新兴产业的创新型企业，都应该积极学习使用资本策略，通过资本市场扩大企业的研发、生产能力，使用各种类型的金融工具规避经营当中的风险，进一步驱动企业成长。”李振球认为，对于企业自身来说，登陆资本市场除了能成为引领地方经济发展和行业转型升级的中坚力量外，更是为了借力资本市场实现企业发展质的提升。这当中既包括了增资扩产，又包括企业管理规范的全面升级。他建议，在新形势下，本土企业应当由原先的关注企业的利润转向关注企业的价值，以高质量发展为目标。与此同时，企业家们还应当以适应资本市场需求的公司治理结构规范企业的内部管理，以资本战略驱动企业的成长。

焦点

国资纾困民企

解决管理经营问题是合流关键

1月8日晚，松德智慧装备股份有限公司（以下简称“松德智慧”）发布公告称，公司控股股东、实际控制人郭景松及其一致行动人协议转让7.45%公司股份给佛山市公用事业控股有限公司（简称“佛山公控”）。这笔交易，每股转让价5.3元，总额为2.31亿元。完成后，佛山公控将持股26.28%成为松德智慧的实际控制人。

据观察，2018年下半年以来，数家中山上市企业的实控人谋划易主。除松德智慧外，达华智能、奥马电器等先后公布了公司控制权或股权筹备变更，注资的均为地方国资背景。

“国资进入上市公司有很多种方式，一种是建立纾困基金援助，其次是通过银行增加授信融资额度，或者直接注资成为股东。”吴仍强认为，现在正处于企业改革的大环境，而国资混改需要一个好平台，“上市公司是一个资质良好的载体，国企可以为民营经济注入活力，民企也可解决资金困难，两者结合能够创造多赢局面。同时也要找准定位，不能生搬硬套大企业发展理念，要走符合自己发展的道路，建立科学的管理体系。”

李振球认为，国资纾困是帮助民营企业解决流动性危机的有效手段。在国资获得民企的控制权后，如何解决企业经营、管理存在的问题，让民营经济活力与国资雄厚实力发挥最大的协同作用，或将成为未来影响公司业绩表现的关键。

观点

对接新兴产业

本土企业要把握先机做好准备

2018年末，广东高维投资研究院发布了一份关于中山上市企业发展的报告。报告中显示，中山上市企业的研发支出占营业收入比例普遍不足10%，整体研发强度不高。

研发强度代表了企业对创新的重视程度，面对日新月异的经济形势，本土企业需要紧跟步伐，加大科技研发投入。“进入新时期，中山企业要有新突破、新作为，一旦安于现状、停滞不前，就必然会退步。若想得到长足发展，就要做好技术革新的准备。”李振球说。

除了加大科技创新投入，对于中山本土企业的发展，电子科大中山学院科技金融研究院院长邱晓明认为，在新时期，基础通讯设施、新能源，特别是5G移动互联网、工业互联网等新兴产业将迎来新一轮大发展：“未来，中国在这些新兴领域，很有可能走在世界前沿。”

以5G产业为例，其网络具有高速率、低延时、低功耗等特性。“我们即将迎来5G通讯时代，未来它将在游戏、医疗、教育、金融等领域大展拳脚。所以本土企业一定要把握先机，提前做好准备。”邱晓明认为，随着5G的到来，中山的产业结构会发生转变。“传统的家电、五金、门锁、灯饰行业的生态模式都将发生改变。高质量的产品一直是广大消费者的追求，5G应用在生活中是一个必然趋势，智能家居深受广大消费者的喜爱，所以在这个特殊时刻，本土中小企业应该做好准备迎接新技术。”

■数读

中山境内外上市公司已达35家

目前，中山境内外上市企业35家，其中境内A股23家，境外上市12家，境内上市占比约65.7%。

2018年初，中山30家上市企业总市值达2378亿元，相当于2017年中山GDP总值（3450亿元）的68.9%；30家公司当年累计总研发投入22.75亿元，占中山同年研发投入的28.7%，创造就业人数100390人。

值得一提的是，中山企业对外业务拓展能力良好，开放程度较高。2017年有4家企业的海外地区业务收入超过10亿元，其中，海外业务收入最高的两家企业为奥马电器和依顿电子，分别是42.73亿元和29.16亿元，占其公司总营收的61.77%和89.5%。

中山境内外上市企业（截至2019年1月）序号公司简称所属行业所属板块1中山公用公用事业深交所2华帝股份可选消费深交所3大洋电机工业深交所4棕榈股份工业深交所5中顺洁柔日常消费深交所6达华智能可选消费深交所7长青集团可选消费深交所8奥马电器可选消费深交所9木林森信息技术深交所10通宇通讯信息技术深交所11和胜股份材料深交所12皮阿诺可选消费深交所13香山股份可选消费深交所14松德智慧工业深交所15全通教育可选消费深交所16乐心医疗医疗保健深交所17江龙船艇工业深交所18联合光电信息技术深交所19顶固集创可选消费深交所20中山金马工业深交所21中炬高新日常消费上交所22依顿电子信息技术上交所23明阳智慧工业上交所24大信商用信托金融新加坡证交所25力王集团工业新加坡证交所26讯芯-KY信息技术台交所27富元国际集团可选消费港交所28广南（集团）材料港交所29益华控股可选消费港交所30正业国际材料港交所31中智药业医疗保健港交所32中国铝罐材料港交所33合宝半年可选消费港交所34汇创国际可选消费港交所35荣业食品日常消费韩交所

以上数据和信息由中山市金融局和广东高维研究院提供

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