技术分析虽好 运用切莫机械
[摘要]如何选个股系列之三
上周二，本专栏刊出《技术分析方法多，基本工具莫用错》一文后，记者收到读者反馈称，个股技术分析法研究的主要对象不只是趋势和均线，而且使用技术分析法的收益并不理想。记者为此继续采访。
对于研究对象有哪些，安信证券阳江营业部高级投顾曾广航表示，还有很多，他认为还要重视指标和成交量。
“技术分析法虽然好，但没有放之四海而皆准的一套方法，更不可机械地照搬照抄。”曾广航强调说，运用技术分析法筛选个股，还得注意三点。
一是不要单一使用某一个工具，最好同步运用多个工具。当使用多种工具分析的结果都指向同样的结论时，这就叫技术共振，此时的信号比单一工具的信号更加强烈、更加可信。
二是使用任何一个技术分析工具时，都没有严格的标准，没有精准的边界值供投资者或分析者使用，务必做到具体问题具体分析。譬如，成交量持续放大，多久算是持久？又譬如均线交叉时形成的短期买卖点，这短期有多短？都要视个股情况确定。
三是力求深刻理解技术参数变化背后的基本面原因。譬如，RSI低于20通常是超卖状态，意味着买入时机到来，但个股ST信威的RSI已经低至1以下，连续20多个跌停，此时，我们称RSI指标已经钝化。如果机械地用RSI参数做出买入决策，将血本无归，其背后的原因是ST信威基本面出了大问题。
主要对象之指标：MACD和RSI
在个股的技术分析中，由股价和成交量会衍生出若干重要的技术指标，不同的投资者会侧重关注不同的指标，曾广航建议投资者，在精力有限情况下，建议关注MACD和RSI这两大指标。
MACD是“异同移动平均线”的英文缩写，它有“指标之王”的称谓，在K线图上用黄线、白线和红柱、绿柱来表现。其基本的运用有三个：
一是当黄白线在0轴上方时，表明个股处于多头区间，建议投资者在此区间操作以提升投资安全度，反之，当黄白线在0轴下方时，则为空头区间，投资者以持币观望为宜。以五粮液在过去十年的走势看，如果能运用上述规则，则可以获利颇丰，如右上图。
二是运用黄白线极值辅助买卖操作，其依据是物极必反、盛极必衰的朴素原理，当黄白线的值处于历史高位时，投资者就要留意是否存在股价过高的风险，要提高警惕；相反，当黄白线的值处于历史低位时，投资者就要留意股价是否已经过度下跌，要时刻准备抄底。如上图所示，极值的用法，可以一定程度上弥补多头、空头区间的不足，起到相辅相成的作用。
三是运用黄白线交叉决定交易，当绿柱变红柱时是买入点，反之是卖出点，但要注意的是，观察周期越短，所得信号的准确率越低。
RSI，也即相对强弱指数，是反映个股震荡程度的指标，当其低于20的时候，表明个股处于超卖状态，通常是买入的好时机，而其高于80的时候，表明个股处于超买状态，是卖出的时机。但是运用这个指标时，要特别注意指标钝化。用法，具体如上图所示。
主要对象之成交量：透过其琢磨股价的方向
成交量本身反映股票交易的活跃度，是技术分析法研究的一个重要对象，观察成交量的变化，对预判一只个股后续方向比较有用。最常见的用法有三种。
一是量在价先。成交量长期低迷的个股，其股价肯定随之长期低迷，当观察到成交量持续温和放大时，则股价大概率会跟随着上涨，其中关键是持续。那么多久为持续呢？曾广航说，这要因个股而异。
二是量价配合。在股价上涨时，如果成交量也放大，特别是保持温和放大的话，这通常是健康可持续的上涨，投资者可以继续持股以求更大收益。在上行途中，如果出现短暂的价跌量缩，仍然可以视为是健康的调整。反之，股价下行时，量价齐跌往往意味着还会继续下跌，投资者不可太早抄底。比如恒瑞医药在2017、2018年的走势，就是典型的量价配合的走势，如左上图所示。
三是量价背离。在股价上行途中，价格创新高却与成交量萎缩同步发生，往往可将其解读为顶部的信号，投资者此时宜卖出股票兑现收益为好。但在股价下行途中发生量价背离的话，成交量的底部信号作用并不明显。量价顶背离的信号，可参考福耀玻璃在2017年底，2018年初的走势，如上图所示。
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