股市“魔咒”期待打破
[摘要]世界杯又遇A股大跌
■ 本报记者/张志清
自2015年遭遇股灾之后，A股在监管层精心呵护之下保持了三年的相对稳定，但前天，也就是本届世界杯小组赛首轮比赛的最后一天，沪深两市便上演了千股跌停的奇观，投资者于是纷纷感慨：“股市还是逃不过‘世界杯魔咒\’啊。”
真有股市“世界杯魔咒”？其成因何在？股市投资者在世界杯期间该如何找寻并把握机遇，又该怎样发现并规避风险？带着这些问题，记者走访了阳江市部分证券业内人士。
他们有着截然不同的看法：股市“世界杯魔咒”根本不存在。
股市遇上世界杯，股指表现不如意
所谓股市“世界杯魔咒”，是指在世界杯期间，全球股市多数会出现下跌走势，并且成交量呈现相对萎缩的态势。当然，A股也未能独善其身。
有分析师梳理全球10个主要股指发现，自1994年美国世界杯以来的6次世界杯中，比赛期间45.28%上涨，54.72%下跌；比赛前一个月43.14%上涨，56.86%下跌；比赛后一个月47.17%上涨，52.83%下跌，总之是跌多涨少。
在A股经历的全部6次世界杯中，4次下跌2次上涨。其中，1994年美国世界杯期间，上证指数跌幅为18.25%，是跌幅最大的一次。1998年法国世界杯期间，上证指数下跌0.56%；2010年南非世界杯期间，上证指数下跌2.80%。2014年巴西世界杯期间，A股上证指数下跌0.39%，跌幅最小。
A股上涨的两次分别是2002年韩日世界杯和2006年德国世界杯；前者因国务院决定暂停减持国有股而引发“6·24”行情，扭转了原本下跌的A股，期间大幅上涨13.73%。后者正逢A股大牛市，上证指数虽一度从1695点下跌到1512点，但整个世界杯期间累计上涨8.97%。
有证券机构的研报显示，世界杯期间股市除了股指下行之外，成交量萎缩也是大概率事件，这一现象更多体现在其他市场，在A股却并不明显。
“魔咒”是个话题，涨跌另有原因
股指跌多涨少的统计结果似乎说明了“世界杯魔咒”的存在，但曾广航却十分肯定地说，那只是个人云亦云的话题而已。他分析，从全球10个主要股指在近6次世界杯的表现看，虽是跌多涨少，但跌涨比例并不悬殊，赛前、赛中、赛后都大约为55%对45%，从A股市场看，虽是四跌二涨，但其中有两次下跌均只是微跌。
安信证券阳江安宁路营业部许正谦说，世界杯时间大部分属于六月份，就A股市场而言，六月份本来就是资金阶段性紧张和政策空窗期的叠加时段，所以A股市场才有“五穷六绝”一说。特别是今年，又遇上国家主动大力推进金融去杠杆，加上监管层对银行实施更严格的年中MPA考核，更导致市场流动性不宽松，这些因素才是当前A股下行的决定性力量。所以，A股“世界杯魔咒”是A股季节性因素导致的结果，而不是A股六月走势的原因。
通常，赞成股市存在“世界杯魔咒”的人有三个理由，一是投资者熬夜疲劳无心关注股市，选择卖出股票专心看球；二是投资者对赛事魔咒的心理暗示认为价格会下跌，于是选择撤出市场避险；三是投资者的资金分流进入博彩市场。
对此，安信证券阳江安宁路营业部曾广航说，相对于当时的宏观经济形势而言，这些因素对股市的影响都是相当有限的，可谓“胳膊拧不过大腿”。他逐一分析了近六届世界杯A股涨跌的主要原因：1994年，遇上国家收紧银根治理通胀导致股市下跌，1998年是东南亚金融危机冲击A股，2002年是中国队唯一打进世界杯的一年，按照卖股看球的说法， A股应该会大跌，但当年暂停国有股减持的政策却推动了A股大涨，2006年处在大牛市初段几乎看不到世界杯的影响，2010年处在五年长熊市的初段，2014年6月的微跌表现更符合大牛市前夕的特征。
曾广航认为，在世界杯期间，不能一遇股市下跌就将下跌的原因归咎于世界杯，而忽略市场本身和其他因素的影响，不断强化“魔咒”的存在，更不能被“魔咒”左右了自己的股市决策。
北向资金逐月增，投资机会正到来
“既然股市‘世界杯魔咒\’并不存在，那么投资者的操作就要抛开世界杯的因素。”曾广航建议投资者要着眼于对宏观经济环境的分析，坚持以上市公司业绩为投资导向。
当前，正是中美贸易战、信用违约、股权质押平仓三大风险密集暴露落地的时段，这导致A股从年初以来下跌了600多点。后续走势虽难准确预判，但向下的空间已经不大，目前的下跌或许将较快砸出黄金坑，甚至可以乐观地预计，全年低点就在6月下旬。曾广航提醒投资者参考2013年6月发生钱荒的股市，去分析当下及后续的股市。
数据显示，沪股通、深股通北向资金在2月流出5.63亿元，随后即转为净流入，其中3月流入125.89亿元，4月流入404.91亿元，5月流入544.47亿元，6月到19日已流入348.91亿元。这充分表明，近几个月北向资金流入额度逐月递增，正加紧布局在股价下跌中性价比不断提高的优质股。
尽管对后市表示乐观，但曾广航还是提醒投资者要重视防范风险，注重回避股权质押比例较高、退市风险较高、高估值业绩差、纯题材炒作的问题股票。在做好风险防范的基础上，着重关注三大板块，一是破净的银行股、低估值的保险股，二是需求比较稳定的大消费股，譬如白酒、食品、家电、民航、服装家纺，三是医药股，值得特别一提的是，由于国家对医保药品目录扩容，今年可能是医药行业形势向好的拐点。
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