A股第一波下跌已接近尾声 短期有望开启周线级别反弹，重点关注“人少+逻辑改善”方向
上周A股市场受到美债收益率继续上行以及中美高层战略对话开局火药味浓引发市场对中美分歧升级担忧等多重因素影响,三大指数继续承压。
3月20日，证监会主席易会满参加中国发展高层论坛2021年会并演讲表示,外资连续三年保持净流入,持有A股资产突破3万亿,显示中国资本市场对于全球资金的吸引力。他建议市场人士应对照新发展格局,更多关注国内经济数据,勿过度放大美债利率上行对中国资本市场的影响。上周四美债收益率飙升，上周五的A股下跌。易会满讲话中提到“中国资本市场的吸引力是强的”需要投资者引起重视，确实不应过度关注美债收益率，不如重点关注公司的估值和未来的成长性。
此外，本周沪指技术面与资金线或将出现共振，上涨或将来临。另外我们注意到,近期中美高层均对未来流动性作重要表述,中方的“不急转弯”以及美方的“至2023年维持目前利率水平”打消市场对于流动性快速收紧的担忧。
鉴于春节后基金抱团股出现大幅调整,本轮下跌速度快、幅度大,且近期成交量快速萎缩显空头力量正在逐步衰竭。结合以上基本面和技术面看,我们认为,在经济持续复苏以及流动性预期稳定背景下,目前市场无需过度悲观，市场第一波下跌已经接近尾声,短期有望开启周线级别反弹。
操作上, 建议继续把握“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：“涨价”主线的顺周期（有色金属、化工），景气拐点确认的低估低配大金融（银行、保险），主题关注“碳中和”供给收缩顺周期（钢铁、水泥、电解铝）。
指数层面，一是关注估值具备优势的中证500ETF；二是关注超跌反弹、价格修复：关注长期优质赛道光伏、新能车,指数层面关注与抱团股走势一致性较强的创业板50ETF。
本周关注如下事项和即将发布的数据：中国3月五年期贷款市场报价利率(LPR)，中国3月一年期贷款市场报价利率(LPR)，中国四季度经常帐终值，美国四季度实际GDP年化季环比终值，欧元区3月制造业PMI初值，英国2月失业率，英国2月CPI同比，英国3月制造业PMI初值，日本3月制造业PMI初值。
（股市有风险,投资需谨慎。）
（广发证券梅州梅江二路营业部投资顾问李灼朋，执业证书编号：S0260612080009）
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