快速上涨后有消化整固需求 注意把握A股大盘节奏高抛低吸为宜
鼠年第一周，A股市场走势可谓峰回路转。受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，上周一沪指重挫7.72%，沪深两市逾3000只个股跌停。随后几日市场情绪快速好转，连续大幅反弹。最终，沪指收窄跌幅全周累计跌3.38%，创业板指全周上涨4.57%创出3年来新高。
行情修复得如此之快，出乎大多数人预料。究其原因，除了上周一重挫基本释放了恐慌情绪和做空动能外，资本市场阶段性的流动性宽裕也是一个重要因素。为稳定市场，央行于上周大幅增加公开市场的资金投放，全周共进行17000亿元逆回购操作，实现净投放5200亿元，同时部分逆回购中标利率还下行了10个基点。一时之间，市场流动性出现了阶段宽裕，充裕的资金推动市场在恐慌情绪宣泄后快速反弹。在连续四日的反弹行情中，两市累计成交约3.63万亿元，平均每日成交超9000亿元水平。
值得注意的是，北向资金的大举买入也助推了A股的反弹浪潮。数据显示，北向资金在首日便逆势抄底净流入181.89亿元，创出史上第二大单日净流入，全周累计净流入300.6亿元。外资对当前市场的看好程度，可见一斑。
周末消息面整体相对平淡，在市场连续反弹后管理层的政策重心从“精准护市”更多转向对经济和企业工作的支持。2月7日深夜，财政部与发改委、工信部、央行、审计署等5部委联合发布《关于打赢疫情防控阻击战强化疫情防控重点保障企业资金支持的紧急通知》，明确中央财政贴息、央行再贷款、名单制管理等相关政策，进一步加大资金支持力度，规范资金管理。此外，财政部新推11条支持保供财税金融政策，强调有信心完成经济指标；银保监会提出，适当提高小微企业不良贷款容忍度。同时，证监会核发2家企业IPO批文。
我们认为，左右市场的焦点在于疫情形势和政策支持力度上。就目前而言，疫情拐点尚未出现，政策新增措施相对平淡，市场快速上涨后做多热情或有所缓和，短期存在着消化整固的需求。
建议投资者不宜过分乐观，注意市场节奏的把握，高抛低吸为宜。板块选择上以疫情影响为导向，短期重点关注受益于疫情防控的医药、在线办公以及相对影响较小的科技和新能源汽车产业链板块，规避受疫情冲击较大的餐饮、影视和旅游等板块。后续仍需密切关注疫情发展和政策出台情况。
（安信证券梅州府前大道证券营业部 洪宏郡 S1450614040006）
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