国庆前股指或以区间震荡为主 核心消费大白马和自主可控核心科技股仍是重要关注方向

上周一降准正式实施，金融股高开低走带动市场展开调整。周五市场窄幅震荡，铁路基建、华为概念、ETC等板块强势上涨，金融股依旧是大盘强弱的风向标，本周各大指数均收阴线，是周线5连阳后的首根阴线。

北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息25个基点至1.75％-2％目标区间，符合市场预期，这是2008年12月以来美联储的第二次降息。消息公布后，巴西、香港金管局紧随其后宣布降息。全球多国央行掀起“降息潮”，中国货币宽松的空间也在进一步扩大，四季度仍是逆周期调节加码对冲的窗口期。除了已经公布的全面和定向降准、地方政府专项债额度提前下达等措施外，MLF利率和LPR下降、新一轮减税降费、岁末年初再次降准等措施均值得期待。9月10日，国家外汇管理局宣布取消QFII和RQFII投资额度限制。此举为中国扩大金融开放的实质性举措，将会带来更多境外长期资本投资中国资本市场。

近期市场信心在增强，近期A股的韧性在不断增强，指数触及3000点后有部分场外增量资金进场。9月20日，新一期贷款市场利率（LPR）公布，1年期LPR是4.20%，5年期以上LPR是4.85%。相比前值，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降，5年期以上LPR 与上月保持一致。该利率公布后影响中性，国债期货在此利率公布之后出现较大的调整。股市在20日有外资的大幅流入之后，表现并不强势。市场显然在等待更为明确的货币信号：下调基准利率。随着美联储年内第二次降息，新一轮全球货币宽松潮再现。

我国货币市场政策如何演绎成为市场关注的焦点。在外围货币宽松，内部通胀总体可控等因素的综合作用下，我国货币政策可操作空间进一步拓宽，受经济下行压力加大的影响，我国逆周期调节力度在加大，资金利率有下调的空间。目前在全球宽松预期以及新中国成立70周年平稳定调的背景之下，市场托底效应明显。近日，美国公布了3份对中国加征关税商品排除清单，共涉及437项商品；这是美方关税排除规模最大的一次，被看成是积极的姿态。新华社评论称，美方关税排除清单，朝相向而行再迈一步。中美经贸摩擦出现缓和的迹象，有利于为大盘创造一个稳定的外围环境。不过，短期市场因筹码结构性问题调整尚不充分，在3000点仍有一个反复的过程，国庆前指数或以区间震荡为主。短期看市场震荡消化3000点上方获利盘和套牢盘，消化获利筹码后中期看涨。从盘面风格看，短期中小盘成长股相对弹性较大。

策略上，考虑近期外资的配置需要，白酒、医药、食品等核心消费大白马和5G、半导体、计算机软硬件等自主可控的核心科技股，依然是两个重要关注方向，新中国成立70周年国庆将至主题板块可重点关注军工、国企改革方面。由于股指在前高阻力位仍有震荡反复消化整理的技术需要，短期累计涨幅大的个股建议继续可以适当采取高抛低吸、波段操作。

（广发证券梅州梅江二路营业部投资顾问：李灼朋 执业证书编号：S0260612080009）

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