江门12家上市公司公布一季度业绩 11家上市公司营业收入超亿元

近两年来，科恒股份收购了多家企业，成功切入新能源电池产业领域。图为该公司工作人员在实验室研发新技术。南方日报记者董有逸摄

近日，江门12家A股上市公司纷纷公布了2019年一季度业绩报告。数据显示，江门上市公司的发展规模及盈利水平均有所提升，全市共有11家上市公司的营业收入超亿元，实现盈利的企业同样达到11家。

从规模来看，领益智造是江门上市公司中当之无愧的“巨无霸”。数据显示，今年一季度，该公司营收达到46.42亿元，是江门唯一一家营收过10亿元的A股上市企业。在剩余的11家企业中，除广东甘化外，江门还有10家上市企业的营收过亿元，但主要集中在1亿—10亿元的区间，显示全市上市企业的发展规模与珠三角发达地区仍有较大差距。

多家上市江企业绩扭亏为盈

净利润是反映上市公司发展质量的核心指标。

江门12家上市公司的业绩显示，一季度全市共有11家企业实现盈利，但大部分企业的利润均不足1亿元。其中，领益智造是全市最赚钱的上市企业，一季度归母净利润为6.02亿元，同比增长47.85%；道氏技术是全市唯一一家亏损的企业，今年一季度净亏损8463万元，同比下降230%。

从增速来看，全市有7家企业的利润增速超过40%，道氏技术、美达股份、科恒股份、迪生力等4家企业的利润增速为负。其中，道氏技术净利润降幅最大，美达股份、科恒股份、迪生力虽然一季度实现了盈利，但盈利增速也比去年同期均大幅下降。

其中，作为江门上市公司中的“明星企业”，科恒股份一季度实现营收3.82亿元，同比下滑37.21%；实现归母净利润2228.04万元，同比下滑21.48%。公司公告称，受原材料钴价格下降影响，公司主要产品锂离子电池正极材料平均售价同比大幅下降，导致公司报告期内营业收入大幅下降，预计2019年一季度非经常性损益对净利润的影响金额约为一千万元。

与此同时，一季度江门也有多家上市公司实现扭亏为盈。其中，此前曾连续多年亏损的广东甘化一季度净利润同比增长逾15倍，成为江门利润增速最快的企业。对此，广东甘化在一季度业绩公告中表示，报告期内业绩变动主要原因是公司合并范围发生了变化。去年，该公司转让了1至9月净利润均为亏损的江门生物55%股权，因此江门生物不再纳入财务报表合并范围。受益于此，广东甘化一季度的净利润达到2456万元。

另外，公开资料显示，去年广东甘化还收购了沈阳含能45%股权，年底则完成了收购升华电源100%股权的重大资产重组工作。上述两项优质资产均在一季度实现了财务并表，最终推动该公司今年一季度利润攀升。

曾连续多年成为江门赚钱最多上市公司的领益智造，去年受“金立事件”和“大宗商品贸易预付款事件”影响，全年亏损6.8亿元。不过，今年一季度该公司的业绩正在发生转变。数据显示，1—3月，该公司归属于母公司所有者的净利润为6亿元，同比增长47.9%。

类似的企业还包括金莱特。受海外客户减少订单、产品毛利下降、购买外汇产品导致投资损失等因素影响，该公司2018年营业收入为8.32亿元，比上年同期下降了15.83%；归属于上市公司所有者的净利润亏损0.90亿元，比上年同期下降了1277.82%。

不过，今年一季度金莱特的情况有所好转，预计实现归属于上市公司股东的净利润1350万元至1750万元，与上年同期相比扭亏为盈。对此，该公司表示,销售费用减少、2018年购买的外汇产品本期公允价值发生变动、收到瑞昌市人民政府政策性财政补助等因素共同推动了公司一季度盈利水平提升。

两家江企进军氢燃料电池产业领域

近年来，江门上市公司频频出手并购，布局新兴产业领域，这种态势在今年也得到了延续。

近日，道氏技术发布公告称，该公司与重塑科技、自然人马东生共同出资设立广东道氏云杉氢能源科技有限公司。这意味着，道氏技术将正式进军氢能源市场，并积极整合氢燃料膜电极MEA这一核心材料的研制技术和人才。

业内人士分析，以现有技术看，钴材料仍会是新能源电池中不可替代、不可或缺的关键结构材料。道氏技术与较强实力的合作伙伴联手，有望实现膜电极等关键零部件的国产化，提升该公司在燃料电池产业领域的竞争力。

值得一提的是，在今年一季度，招商证券、国盛证券、财通证券等多家券商对道氏技术给予推荐和评级。其中，招商证券连续多次“强烈推荐”道氏技术。招商证券分析，若国产化落地，道氏技术将受益于燃料电池汽车渗透率提升，这将打开公司远期成长空间。

同样进军氢燃料电池产业领域的还有科恒股份。日前，该公司拟通过发行股份及支付现金的方式，以11亿元收购誉辰自动化与诚捷智能100%股权。

不过与道氏技术的情况不同，资本市场对科恒此举的态度有所保留。公开资料显示，科恒此次拟收购的两家标的公司在财务数据上存在多处疑点。其中，受大客户沃特玛停产等因素影响，诚捷智能2018年1至10月营业收入及净利润同比大幅下滑。

同样，受行业竞争加剧及第一大客户宁德时代订单减少等因素影响，誉辰自动化2018年1至10月营业收入及净利润同比大幅下滑。同时，其2018至2020年评估预测净利润均小于业绩承诺，差异分别达6万元、118万元和126万元。

然而，重组报告书显示，被科恒公司收购后，誉辰自动化2018至2020年实现的归母净利润应分别不低于3000万元、4000万元和5000万元；诚捷智能同期实现归母净利润分别不低于3500万元、6500万元和7500万元。如此斥巨资收购两家盈利能力尚存质疑的公司，科恒股份能实现资产规模和经营业绩大幅增长吗？对此，深交所近日下发重组问询函，要求科恒股份就两家标的公司承诺报告期内业绩大幅增长的原因及可实现性作出详细说明。

■观察眼

如何评估上市公司并购效果？

江门上市公司频频开展并购，对企业发展起到了什么作用？为此，笔者梳理了相关企业的并购案例。总体而言，部分企业开展并购后，公司的业绩都有所提升，但对江门本土经济发展的作用并不明显；从涉及领域来看，上述企业并购对象多为新兴产业企业，具有良好的发展前景。

其中，在江门众多上市企业中，道氏技术的并购数量位居前列。作为陶瓷釉料和陶瓷墨水行业的领头羊，该公司自2014年上市后，向新能源材料转型布局，切入新能源产业链中的钴、锂以及石墨烯等关键材料领域，并借此实现了连续多年的快速增长。

去年11月，道氏技术再次通过重大资产重组，实现对广东佳纳能源科技有限公司、青岛昊鑫新能源科技有限公司的全资控股。由此，去年该公司实现营业总收入35.44亿元，同比增长109%；实现归属于母公司所有者的净利润2.2亿元，同比增长44.7%，连续3年的利润增速超过四成。

与道氏技术长期专注于新能源产业领域不同，量子生物近年来则频频在大健康产业领域进行布局。去年，该公司完成和CRO领军企业上海睿智化学研究有限公司（简称“睿智化学”）的重组，全面实行全球化、集团化运作，产业涵盖医药研发服务、微生态营养与微生态医疗，实现生命健康生态产业链一体化布局。

数据显示，去年睿智化学净利润为1.84亿元，其中并入量子生物合并报表的6—12月净利润为1.40亿元。由此，量子生物成为去年营业收入和净利润增速最快的上市江企。数据显示，去年该公司实现营业总收入9.97亿元，同比增长262.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长178.63%。

不过，上市公司并购也有风险。以科恒股份为例，该公司近年来在资本市场频频开展收购，先后收购了浩能科技和其上游万家设备，成功切入新能源电池产业领域。

笔者查阅该公司往年的利润情况发现，科恒股份的净利润在过去几年一直保持较快增速，但去年以来该公司受银隆事件、锂离子电池原材料价格大幅波动等因素影响，盈利能力明显下降。

同时，不少上市公司开展并购后，其投资项目并未落地江门，对当地经济发展的拉动作用相对有限。业内人士认为，相比珠三角发达城市，江门产业体系也不够发达，可供投资的项目不多，对上市公司的资本来说缺乏足够的吸引力，建议相关部门应鼓励创业创新，大力改善产业发展环境，为产业与资本搭建交流平台。

12家上市江企2019年一季度业绩一览表

公司营业收入（亿元）同比增幅归母净利润（亿元）同比增幅领益智造46.428.57%6.0247.85%特一药业2.4520.11%0.4061.83%世运电路5.047.79%0.3541.56%汉宇集团2.0615.57%0.3441.25%量子生物2.98276.79%0.26134.79%广东甘化0.9929.00%0.251554.00%科恒股份3.82-37.21%0.22-21.48%华铁股份2.081.33%0.222.71%金莱特1.98-14.06%0.16235.48%美达股份8.01-7.25%0.10-43.93%迪生力2.144.24%0.03-4.53%道氏技术7.693.49%-0.85-230.03%

■相关

2018年上市公司年报出炉

12家江企营收

逾400亿元

据统计，江门12家上市江企2018年共实现营业收入406.69亿元。从业绩增幅来看，去年上市江企的发展规模进一步壮大，同比营业收入平均增长达44.33%。其中，领益智造2018年实现营业收入225亿元。这就意味着，该公司去年营收比江门其他11家上市公司加起来还多。

从增速来看，去年量子生物营收增长262.05%，是江门增长最快的上市企业。量子生物表示，营业收入增长主要来自报告期内新增合并子公司睿智化学6—12月份的收入，同时微生态营养业务板块加大市场推广力度，收入增幅近10%。

数据显示，去年江门共有3家企业的营收下滑，分别为华铁股份、广东甘化、金莱特。其中，华铁股份营收为17.31亿元，同比下滑0.40%；广东甘化营收为4.09亿元，同比下滑13.85%。

金莱特则是去年江门下滑幅度最大的上市公司。数据显示，该公司2018年实现营业收入8.32亿元，比上年同期下降了15.83%。对此，金莱特方面表示，该公司营业收入下降，受到多个因素影响。

2018年度，江门10家上市江企实现盈利。受市场变化，部分上市公司经营状况变化较大。其中，上市仅一年多的世运电路便交出净利润2.26亿元的成绩单，成为最赚钱的上市江企。数据显示，该公司2018年实现营业收入21.67亿元，同比增长10.73%；实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长24.96%。

经过多年的发展，世运电路已经成为我国PCB行业的先进企业之一，在国内外市场均具有较强的竞争能力。目前，该公司已成为特斯拉、奔驰、伟创力等国际知名企业的重要PCB供应商，并通过与这些国际大型企业的合作，成功进入它们的全球供应商体系。

而从利润增速来看，量子生物的发展速度喜人，成为去年江门净利润增速最快的上市江企。数据显示，去年该公司实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，创上市以来新高，同比增长178.63%。

净利润同比增长幅度较大的还有特一药业。数据显示，特一药业2018年实现营业收入8.85亿元，同比增长28.83%；实现净利润1.55亿元，同比增长46.27%。

而在利润增长较为缓慢的企业中，汉宇集团的表现颇具代表性。数据显示，2018年，汉宇集团实现营收7.94亿元，同比上升2.02%；实现净利润1.63亿元，同比上升1.25%；实现扣非后净利润1.44亿元，连续两年下滑，去年同比下降6.22%。

据了解，汉宇集团主营业务为家用电器排水泵研发、生产和销售。从营收占比来看，2018年汉宇集团排水泵业务实现营收6.81亿元，占公司总营业收入的85.81%，同比增长5.04%，毛利率为37.30%，同比下滑2.36%。

相比之下，同川科技作为汉宇集团工业机器人板块的核心主体，自2014年起一直陷入亏损。截至2018年，同川科技实现营收3396.34万元，实现净亏损1311.89万元。这表明，地尔汉宇积极布局工业机器人、大健康、新能源等热门领域的成效并不明显，目前仍然依赖原有的排水泵业务。

撰文：董有逸张婧媛

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