“卖房”成券商救命稻草？控成本、增融资暗含转型诉求

21世纪经济报道 2018-12-13 02:21

导读：在A股成交低迷期间，仍有券商计划“开疆拓土”。根据公开资料显示，近两个月内，共有5家券商继续设立营业部。

本报记者谭楚丹

卖房子、卖子公司似乎成了上市公司突击年度业绩的主要方式。令人大跌眼镜的是，昔日手捧“金饭碗”的上市券商也加入抛售资产的大军。

根据21世纪经济报道记者了解，连日来，已有两家券商连续出售房地产项目。

业绩压力背后是券商逐渐上升的投入。

今年以来尽管券商通过“裁员降薪”等方式控制成本，但优化业务结构所带来运营成本的增加，让各家券商多渠道密集“补血”，从募资计划来看，其中FICC、海外业务、创投业务、期货业务将成为新的盈利增长点。

在传统业务不改“看天吃饭”特性，创新业务还在发展初期，今年券商业绩将注定进一步惨淡。

业绩大考前抱佛脚

四季度还没过完，部分券商已经“如坐针毡”。

12月7日，国元证券（000728.SZ）在上海联合产权交易所连续发出多个资产出售的公告。最新一个为上海中山北路证券营业部部分资产，作价1570.32万元。

四天前（3日），国元证券已经发出的四个房产，共作价3541.7万元，平均每个为885万元。

上述五个房产均为公寓类型，公司要求一次性付款，不接受以贷款方式支付交易价款。

事实上，公司不仅卖房子，还卖股权。国元证券在11月17日时就转让徽商银行内资股给国元金控集团，价款总金额3.85亿元。

若本次交易能在今年内完成，将为国元证券增加投资收益约2.25亿元，是一笔不小的收入。今年前三季度，公司营业收入16.26亿元；实现归属于上市公司股东的净利润约3.28亿元。

类似情况的还有中原证券（601375.SH）。公司早在10月底计划出售闲置房产，对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置，其中有的被作为员工宿舍，有的出租，有的是营业部办公自用。

对此，广州一家券商营业部人士在12日向记者表示，由于营业部运营成本巨大，出售营业部场地在熊市中并不罕见。其告诉记者，其所在营业部场地今年就缩水一半。

国元证券与中原证券是否面临巨大的业绩压力，答案较为明显。

三季报数据显示，国元证券前三季归属于上市公司股东净利润下滑63.15%；中原证券情况接近，下滑61.82%。尽管今年证券业整体“过冬”，但两者业绩下滑程度均超过上市券商整体水平（-32.91%）。

除了变卖房产外，提振业绩的另一个做法是“成本控制”，比如裁员降薪。今年以来多家券商出现裁员降薪的情况，比如有券商实行末位淘汰。

深圳一家小型券商后台人士12日向记者抱怨称，虽然没有被裁，但公司为缩减成本，随意克扣绩效。“如果上班迟到一次，绩效工资就会全额被扣。”他解释，券商有利润目标，如果预期达不到，就会开始控制人员成本。

弱市下增长的投放

业绩压力背后原因，除了行情寡淡以外，还有券商对业务的持续投放。

在A股成交低迷期间，仍有券商计划“开疆拓土”。根据公开资料显示，近两个月内，共有5家券商继续设立分公司或营业部，包括东吴证券、国金证券、华西证券、长城证券与兴业证券等。

深圳一家券商营业部老总12日表示，“今年很多营业部都面临亏损，接下来新设营业部很有可能也会面临亏损，毕竟处于业务开拓期，券商投放短期注定有去无回。”但他同时表示，即使如此，仍有必要“跑马圈地”，“相当于要把公路搭建起来，等行情好了，人自然就循着公路过来了。”

同样处于“砸钱”阶段的还有信息技术系统、FICC、各类子公司，这是多家券商在再融资时计划的发力点。

比如国信证券在11月下旬公布150亿的定增方案，其中就要增资期货子公司与香港子公司，加强投资交易业务、资本中介业务等。

但已经等不及了，公司在10月30日就表示以现金对国信香港增资，总金额不超过港币10亿元，资金分期注入。首期增资款港币6亿元于2018年底前注入；后续增资资金授权公司经营管理层确定注资进度及每期注资金额。

第一创业（002797.SZ）则在10月27日计划为其私募基金子公司——创新资本增资3亿。

“传统业务在券商中占比较大，还要看天吃饭。而其他板块比如海外业务、期货业务，发展前景也非常好。多元化布局，改善业务结构，能帮助券商提高风险抵抗能力。”前述深圳券商营业部老总谈到。

但优化业务结构并非易事，券商一方面承担传统业务的业绩压力，另一方面面临新板块是发展初期阶段。

近期，多家券商发力再融资。除上述国信证券以外，广发证券150亿定增预案在11月获得证监会批文，同月申万宏源180亿公司债亦拿到“准生证”，这也是公司在今年年初120亿定增以后又一笔再融资。

以外，可转债、公司债、次级债、短融等“补血”工具也被券商频繁使用。中信证券（60030.SH）今年以来已进行10次短融，累计已经融资360亿。国泰君安（601211.SH）发行5次短融，合计募资165亿。

○本报讯记者董伟伟全球9大赛区海选、942个项目注册报名参赛、30家手机和电子通信领域的产业龙头企业参与、上百名资深投...