二季度信托业资产骤降万亿 风险项目环比增114个

本报记者张奇北京报道

导读

二季度末信托资产余额24.27万亿元，环比一季度末下降了1.34万亿元。其中通道业务减少8414亿元。据测算，事务管理类信托的下降对信托规模下降的贡献度达到了62.57%。

8月31日，中国信托业协会披露数据显示，二季度末信托业资产余额下滑超万亿，降至24.27万亿元，不过上半年房地产信托余额逆势增长2244亿。

资深信托研究员袁吉伟称，二季度资产规模大幅下滑，主要是存量项目清算量大，而新增项目持续大幅度放缓，尤其是通道业务受到了非常严格的限制，同时主动管理业务受到募资难等因素影响也有放缓，未来信托存续规模仍将下滑。

伴随规模下滑，业绩出现一定回落。上半年全行业营业收入同比略增3.11%；利润总额同比下降1.32%。值得注意的是，行业不良率升至0.788%。

“二季度不良增长快还是与上半年信用紧缩有很大关系，这种情况还会延续到下半年，尤其是房地产领域风险值得关注，信托公司需要加强风险管控。”一位华北地区信托公司人士称。

通道规模减少8414亿

信托资产规模正快速萎缩。2018年初信托资产规模超26万亿，一季度末降至“25万亿级”，二季度末再度降至“24万亿级”。

具体而言，二季度末信托资产余额24.27万亿元，比一季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元。这是自2010年有季度统计数据以来，信托资产规模首次出现连续下滑。“今年上半年信托资产规模增速的下降，除了受到GDP增速放缓的影响之外，上半年监管政策密集出台、监管力度不断加强也是重要的影响因素。”中国信托业协会特约研究员和晋予称。

2017年12月，《关于规范银信类业务的通知》下发，对银信合作业务进行规范；此后原银监会又出台《关于进一步整治银行业市场乱象的通知》，对监管套利的通道业务进行严格限制。

一系列监管政策扭转了此前银信合作业务快速增长的态势。年初以来，中信信托、紫金信托、西部信托、中航信托等多家公司先后表示，严控甚至暂停新增通道类业务。

“今年公司主要是压通道，目标是压缩700亿通道业务，同时小幅增加部分主动管理业务，估计增100亿-200亿，所以总规模仍会下降。”一位华北地区信托公司信托业务负责人称。

一般而言，事务管理类信托被通俗理解为通道业务。二季度事务管理类信托规模下降明显，从一季度的15.14万亿下降到14.30万亿，减少8414亿元。据测算，事务管理类信托的下降对信托规模下降的贡献度达到了62.57%。

不过，近期监管对通道业务有所放松，8月17日，银保监会信托部下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托函［2018］37号），支持开展符合监管要求、资金投向实体经济的事务管理类信托业务。

前述华北地区信托公司人士分析，此举能够部分对冲规模下滑压力，但是通道业务仍要满足资管新规要求，加之目前最主要通道需求方银行理财资金仍在整改之中，因此短期通道业务规模还会下降，信托存续规模下滑趋势不变。

紫金信托总裁刘燕松称，原来信托公司有点“虚胖”，其实有很大一部分来源于银行理财的规模。资管新规之后，通过通道做大规模、同业嵌套监管套利的模式必然都要舍弃。未来信托规模增速会下降，绝对余额也会出现负增长。

不良上升

今年以来，市场上频频出现信托违约的消息，21世纪经济报道据公开报道不完全梳理，上半年约20款产品被曝出违约，包括“金鹤189号”“金鹤287号”“嘉润30号”等。

这种情况也反映在数据中，二季度末风险项目个数为773个，比一季度末增加114个；风险资产规模达到1913.03亿元，比一季度末增加了421.71亿元，为2015年以来最高。其中集合信托风险资产规模为1189.44亿元，比一季度增加了391.15亿元，增长较为显著。

和晋予称，信托业风险项目和风险资产规模的增加与宏观环境息息相关。今年以来国家加大了对地方政府融资和房地产的政策调控力度，地方政府偿债能力有所下降，部分地区的房地产销售遭到严格调控，因此对部分信政合作项目和房地产信托项目产生一定的流动性影响。

由于资产规模下滑，信托资产不良率攀升较为迅速，二季度末为0.788%，而一季度为0.582%。业内人士认为，虽然信托资产风险率有所攀升，但仍维持在0.8%以下，与其他金融行业资产不良率相比，信托业的不良率仍保持了较低水平，行业风险整体可控。

未来信托不良攀升压力将有所缓解。数据显示，未来一年的信托到期规模为5.57万亿元，比1季度末下降3782亿元，连续两个季度出现下调。其中，集合信托到期规模也由一季度末的2.49万亿元下降到2.42万亿元。

根据资管新规的要求，信托的刚性兑付已不被允许，如何用市场化手段来化解风险甚至防止风险的发生，成为信托行业应重点关注的问题。事实上，已有个别产品违约的信托公司陷入了兑付与否的尴尬处境。

一位西部地区信托公司高管称，刚性兑付是一种风险缓冲机制，先安抚投资人，再去找融资方清偿债务。近期下发的37号文明确，资管新规发布后发行的资金信托新产品应符合新规，但老产品还是执行原有规则，可以发行老产品对接未到期老资产，这表明老产品可以按原有程序操作。

和晋予认为，在监管力度不断加强、风险水平有所提升的情况下，信托公司要主动加强合规风控体系建设力度，切实防范化解行业风险。一是要强化合规意识，提高合规管理水平。二是要提升风险管理的专业化、精细化水平。

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