宁德时代剑指创业板第一股 刘益谦“任性”弃购

本报记者安丽芬实习生史一鸣广州报道

导读

虽然总市值成为创业板第一的可能性颇大，但是宁德时代的盈利能力却远远不及温氏股份。以2017年为例，在净利润下降高达42.5%的情况下，温氏股份净利润仍高达67.5亿元；而宁德时代去年净利润为38.78亿元，同比增36%。

6月11日，刷新IPO过会纪录的动力电池独角兽——宁德时代（300750.SZ）在深交所敲钟上市后，闪电触及首日涨幅上限44%，市值达786亿元。

当日，工业富联（601138.SH）拉出上市以来第二个涨停板；此前，独角兽药明康德（603259.SH）一口气拉出16个涨停板。

在市场对独角兽概念股火热追捧下，宁德时代拉出第七个涨停板，市值将达1390亿元，跃居创业板第一股。

尽管集万千宠爱于一身并且涨停数可观，竟有20位网下投资者对宁德时代“任性”弃购，其中包括资本大佬刘益谦及其旗下的新理益集团。

创业板第一股将易位

成立于2011年的宁德时代不断创造奇迹。仅用8年登陆A股，并且成长为全球领先的新能源汽车电池企业；上市进程中，过会仅用24天，超越工业富联36天成为新的过会速度第一股。

上市敲钟仪式上，宁德时代董事长曾毓群发表演讲称，“目前公司在电池和材料领域、生产服务销售、电池的回收等各方面进行全产业链的布局。公司产业链拥有核心技术，研发也走在世界的前列，公司拥有的专利有两千八百多项，每年新增专利远远超过竞争对手，我们公司是以科技研发投入作为重要引领的公司，创新是公司发展的关键。”

随着上市尘埃落定，宁德时代将在资本市场囊括另一个“第一”：不日将成为新的创业板第一股。过去数年，温氏股份多项财务指标及市值均稳居创业板第一。

21世纪经济报道记者粗略计算，包括上市首日，宁德时代拉出第七个涨停板之后，市值将高达1390亿元。

不过，虽然总市值成为创业板第一，但是宁德时代盈利能力远不及温氏股份。2017年，在净利润下降42.5%的情况下，温氏股份净利润仍高达67.5亿元；宁德时代去年净利润为38.78亿元，同比增36%。

“独角兽从理论上讲是指具有很强的独特性、核心优势、成长前景特点的创新型公司。若真具备以上基本面特点，理论上可以享有相对于一般创业型公司更好的估值。”6月11日，凯石基金总经理助理、投资五部负责人梁福涛指出，不过，投资选择时需要注意研究分析，一是投资的估值要相对于基本面的，估值应与其业务增长、利润增长的前景相匹配；二是独角兽持续性，尤其是成长过程中的公司是否具有业务容易被颠覆风险，相对成熟的公司是否未来的增速还能维持持续高位、是否具有业绩回落风险等。

值得注意的是，多家券商对宁德时代2018年的业绩预测有不同程度的下滑。比如华创证券预测其2018年净利润为30.57亿元，对应同比下滑21.2%；平安证券预计其2018年净利润为32.84亿元，对应同比下滑15.3%。上海证券、中原证券等券商也预计宁德时代2018年净利润将同比下滑，同时毛利率也预计下滑。

21世纪经济报道记者梳理研报发现，多位券商分析师对宁德时代主要提及的风险包括：新能源汽车补贴政策调整超出预期、新能源汽车销量增速不及预期、行业竞争加剧动力电池价格下降幅度超预期、国内市场开放风险，比如LG等韩国企业已进入行业协会动力电池白名单等。

曾毓群亦表示，“上市不是终点，而是公司发展的新起点。未来，宁德时代将坚持创新为主，建立供应链上下游协同的创新体系，应用行业先进的设计理念，研究开发高能量密度、高可靠性、高安全性、长寿命的电池产品和解决方案，以产品在技术上领先同侪、实现卓越制造和精益管理的核心理念应对市场竞争。”

弃购之由

数以万计的投资者热烈希望通过打新分享宁德时代数个涨停之际，却有不少人打中后“任性”弃购，弃购队伍中还包括刘益谦。

曾经在2015年股市发生异常波动时，刘益谦动用数十亿疯狂扫货，名利双收；此后频频参与定增、增持长江证券（000783.SZ）等不断在A股抛出大手笔。

多日没有大动作的刘益谦，此番参加宁德时代新股申购，不过却弃购了。

6月5日，宁德时代披露的发行结果显示，网上投资者放弃认购数量34.971万股，合计放弃金额879万元；另外，有20位网下投资者放弃认购，弃购数量42250股，弃购金额为106万元。

宁德时代披露的网下投资者弃购名单显示，第一位是刘益谦旗下的新理益集团，第四位是刘益谦，分别弃购获配的2202股。

此外，江西赣粤高速公路股份有限公司和17名自然人投资者也“任性”弃购，弃购数量均为2202股。

“对于机构投资者和大户来说，中得太少没什么作用。”对此，上海某券商投资经理表示，前期工业富联也有部分网下投资者弃购，很大原因在于其设置锁定期。

工业富联发行结果显示，共有13位网下投资者放弃申购，放弃认购的无锁定期股份数量为34.87万股，放弃认购的有锁定期的股份数量为81.36万股，合计放弃认购金额为1600.5万元。

目前，宁德时代和工业富联仍在涨停之旅。不过，上月上市的药明康德经历16个涨停板之后开始调整，6月11日一度触及跌停，最终收跌8.73%，收盘价较最高价138.87元/股跌去22%。

据21世纪经济报道记者统计，新独角兽备受市场热捧之际，一些老独角兽正在默默遭遇缩水甚至腰斩之痛。

截至6月11日，华大基因（300676.SZ）市值较其最高市值1048亿元缩水52%；巨人网络（002558.SZ）市值较其最高市值1587亿元缩水70%；三六零（601360.SH）市值较其最高市值4439亿元缩水45%。

“独角兽概念股甫一上市关注度太高、太火，等新鲜期一过就会遭遇理性回归。”6月11日，北京某大型私募投资总监指出，而且这些大体量的公司不能靠并购、讲故事维持估值，而是要靠过硬的业绩，一旦业绩跟不上估值，就会被大幅抛售。

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