12家上市江企2018年年报收官 广东甘化扭亏为盈 世运电路“最赚钱”
近日，随着金莱特发布2018年年报，12家上市江企2018年“成绩单”已全部披露完毕。10家上市江企实现盈利，最让人惊喜的是，新力军世运电路上市仅一年多，便卫冕年度“最赚钱”上市江企，以净利润2.26亿元位居榜首。
江门日报记者陈倩婷
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量子生物发展速度喜人
据统计，12家上市江企2018年共实现营业收入406.69亿元，其中领益智造2018年实现营业收入225亿元，占江门12家上市企业总营业收入的55.32%。领益智造方面表示，营业收入大增主要是因为报告期内公司完成重组,其核算范围发生变化。
领益科技去年借壳江粉磁材成功上市，领益智造迎来了新的发展机遇。遗憾的是，正当公司意欲借助资本市场的东风，扬帆起航、乘风破浪之时，原壳公司体系内的公司先后发生了“金立事件”和“大宗商品贸易预付款事件”，在一定程度上影响了新公司的发展。报告显示，领益智造去年归属于上市公司股东的净利润亏损6.8亿元，同比下降140.41%。
从业绩增幅来看，去年上市江企茁壮成长，同比营业收入平均增长达44.33%，其中量子生物的发展速度最为喜人，成为去年营业收入和净利润增速最快的上市江企。数据显示，去年该公司实现营业总收入9.97亿元，同比增长262.05%；实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长178.63%。值得一提的是，该公司净利润1.61亿元，创上市以来新高。
去年，量子生物完成和CRO领军企业上海睿智化学研究有限公司（简称“睿智化学”）的重组，全面实行全球化、集团化运作，产业涵盖医药研发服务、微生态营养与微生态医疗，实现生命健康生态产业链一体化布局。量子生物表示，营业收入增长主要来自报告期内新增合并子公司睿智化学6—12月份的收入，同时微生态营养业务板块加大市场推广力度，收入增幅近10%，而利润增长也受益于睿智化学以及微生态营养业务板块的毛利率提升。报告期内，睿智化学净利润（未经公允价值摊销调整）为1.84亿元，较上年同期增长52.35%，其中并入公司合并报表的6—12月净利润为1.40亿元。
此外，顺应新能源产业发展趋势的道氏技术，去年业绩表现也较为亮眼，实现营业总收入35.44亿元，同比增长109%；实现归属于母公司所有者的净利润2.2亿元，同比增长44.7%，增幅连续3年保持在44%以上的高速增长。据了解，道氏技术于2018年11月通过重大资产重组实现对广东佳纳能源科技有限公司和青岛昊鑫新能源科技有限公司全资控股。随着新能源汽车产业高速发展，该公司三元前驱体、钴材料、石墨烯和碳纳米管导电剂业务高速增长，同时陶瓷材料业务研发和市场开发力度稳步加强，继续保持行业龙头地位，公司营业收入、营业利润、利润总额、净利润及基本每股收益较上年同期大幅度增长。
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新力军世运电路勇夺“冠军”
近年上市江企不断涌现后起之秀，频频为市场带来惊喜：2017年的“业绩王”华铁股份净利润4.94亿元，同比增长高达1501%；2018年，上市仅一年多的世运电路以净利润2.26亿元卫冕“最赚钱”上市江企。
据了解，经过多年的发展，世运电路已经成为我国PCB行业的先进企业之一，在国内外市场均具有较强的竞争能力。世运电路发布的2018年年度报告显示，公司2018年实现营业收入21.67亿元，同比增长10.73%；实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长24.96%。其中主营业务收入21.24亿元，比上年同期增长10.95%。
报告显示，去年在公司产能趋于饱和的情况下，公司市场部通过提高多层板和HDI板的销售占比，实现营业收入增长10.73%。值得关注的是，汽车应用市场是公司最大的销售业务板块。由于汽车复杂的工作环境，车用PCB对可靠性的要求极高，导致车用PCB准入门槛高，必须要经过一系列的验证测试，认证周期长，所以市场开拓工作必须提前准备、提前布局。报告期内市场部积极拓展含车用领域在内的新市场、新客户，2018年公司获得终端客户Bose、Huber的认证及通过Mobis对公司的品质认证。为公司HDI产品、多层板订单量的提升奠定了基础。
与世运电路同年登陆上交所主板的迪生力，去年业绩实现平稳增长，报告期内实现营业收入7.96亿元，同比增长1.89%；净利润0.14亿元，同比增长11.09%。迪生力表示，报告期内公司营业收入增长，主要是因为公司拥有稳定的自有销售渠道，在国际贸易保护主义抬头等不利因素影响下，公司加大力度开发新产品，开拓新的市场，使经营业务保持稳定增长。
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广东甘化成功扭亏为盈
从盈亏面来看，2018年度，10家上市江企实现盈利，占比83.33%，其中广东甘化成功扭亏为盈。报告显示，广东甘化2018年实现营业总收入4.09亿元，同比下降13.85%；实现归属于母公司所有者的净利润0.98亿元，公司上年亏损2.8亿元。公告分析，2018年公司归属于上市公司股东的净利润总额同比大幅增长，主要原因是报告期内转让生物中心55%股权，产生较大的投资收益所致。
据了解，由于生物中心生产所需的蒸汽无法满足,生产成本大幅上升，为避免继续生产导致的经营亏损增加，公司于2018年5月末停止了生物中心的生产。同时,公司已明确在军工、新材料、高端制造、大健康等有发展前景的行业实施产业转型与布局，2018年公司完成了沈阳含能金属材料制造有限公司(简称“沈阳含能”)45%股权及四川升华电源科技有限公司(简称“升华电源”)100%股权的收购工作，初步打造了以沈阳含能、升华电源为基础的军工平台。鉴于生物中心继续经营已不具备可行性,且生化业务亦不契合于公司未来战略发展方向，广东甘化去年转让生物中心55%股权。
报告期，广东甘化的生物中心营业收入0.18亿元，沈阳含能营业收入0.45亿元，食糖贸易营业收入3.36亿元。截至2018年12月31日，公司总资产16.66亿元，归属于上市公司股东的净资产11.09亿元。
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亏损江企发生转变
几家欢喜几家愁。2017年净利润还有766.77万元的金莱特，2018业绩便由盈转亏。报告显示，金莱特2018年实现营业收入8.32亿元，比上年同期下降了15.83%；归属于上市公司所有者的净利润亏损0.90亿元，比上年同期下降了1277.82%。
金莱特方面表示，公司营业收入下降的主要原因系报告期间受中美贸易摩擦影响，美元汇率波动较大，公司海外客户减少订单及公司美元收入汇兑人民币收入减少所致。营业利润减少的主要原因是购买外汇产品产生的投资损失及未到期外汇产品形成的浮亏，以及参股公司金信小额贷计提坏账亏损；报告期内，营业收入下降，产品毛利下降。
此外，去年12家上市江企中，亏损的还有领益智造，去年亏损6.8亿，而去年同期为净利润16.83亿元，较上年同期下降140.41%。不过，今年领益智造业绩正在发生转变，公司披露的2019年一季度财报显示，公司实现营业总收入46.4亿元，同比增长8.6%；归属于母公司所有者的净利润6亿元，同比增长47.9%。
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总体来看，上市江企去年业绩整体表现尚可。去年由于受国外经济环境影响，部分上市江企因股票二级市场表现不佳，出现股权质押和经营资金流问题。但是，去年中后期国家出台经济政策，通过机构性的改革激发经济活力，改善营商环境，部分上市江企得到政府调控和资金支持艰难渡过了2018年。
此外，去年年中国家开始出台减税降费政策，降低企业经营负担，这是上市江企提升盈利水平的主要因素。特别是通信行业和新能源汽车行业等新兴行业的飞速发展，为处于行业上游的世运电路、领益智造等上市江企带来了持续的经济效益。相信未来这些政策红利和经济红利将为新兴行业带来源源不断的新机会，行业中转型成功和正在转型中的上市江企未来业绩或会出现更加可观的表现。
中投证券迎宾大道营业部
投资顾问尹晓峰：
积极谋求变革
上市江企表现良好
12家上市江企去年业绩表现良好，除领益智造、金莱特外，江门其他10家上市企业实现盈利，在国内经济下滑、国际贸易保护主义抬头的2018年能取得如此成绩，实属不易。
去年上市江企表现优异，其实和自身积极谋求变革，进行各方面重组调整有关。例如量子生物完成和CRO领军企业上海睿智化学研究有限公司的重组，从而实现归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，同比增长178.63%。道氏技术于2018年11月通过重大资产重组实现对广东佳纳和青岛昊鑫的全资控股，实现归属于母公司所有者的净利润2.2亿，同比增长44.66%。
当然，我们也看到的是，总体来说，江门上市公司利润总额还是相对有限，最赚钱的世运电路，一年利润不过2.26亿元。从净利润率来看，最高的汉宇集团也只有16.69%，而毛利率最高的特一药业虽然有57%，但净利润率只有16.4%，这意味着营业成本还是相当高的。总体来说，江门上市公司还需要继续提升毛利率和增加利润增长点。
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